近期，人工智慧(AI)類股面臨挑戰。以AI為主的全球X人工智慧與科技ETF，自11月初以來已下跌超過5%。市場對AI是否處於泡沫、高估值，以及部分公司為建設AI基礎設施所承擔的巨額債務感到擔憂，這些因素使得輝達(NVDA)和Palantir Technologies(PLTR)等知名AI公司在近期創下52週高點後出現回跌。投資人不禁想知道，AI類股在新的一年能否迎來轉機，並在一月帶動市場走高，為2026年奠定良好基礎。

AI類股回跌不會持續太久

AI類股近期的疲弱主要歸因於其高估值。然而，對於投資人來說，這也意味著當前可以以較具吸引力的估值購買該行業中的頂尖公司。例如，輝達目前的市盈率僅為24倍，低於科技股指標那斯達克100指數的32倍。輝達預計明年將實現60%的盈利增長，特別是考慮到AI基礎設施支出預計在2026年進一步增加。根據高盛的預測，超大規模運算企業明年將在數據中心基礎設施上花費5270億美元，較2025年增加34%。這些支出預測近期已顯著上調，主要因為AI為其採用者帶來的效益。

Palantir的AI平台助力客戶提升生產力

使用Palantir人工智慧平台的客戶，透過生成式AI工具連接數據和操作，顯著提升生產力。舉例來說，過去需要幾週解決的問題現在只需五分鐘即可完成，而另一個需要九天完成的流程現在只需幾秒。市場研究公司IDC指出，每花費一美元在AI解決方案和服務上的企業，預計將為全球經濟產生額外4.9美元的貢獻。這解釋了為何Palantir的客戶數在2025年第三季較前一年同期增長45%。更重要的是，開始使用Palantir解決方案的客戶通常會在企業內部全面部署，以最大化生產力收益。

輝達預計AI基礎設施支出將持續增長

輝達的財務長Colette Kress在11月的財報電話會議上表示，「AI基礎設施的需求持續超出我們的預期」。她補充，輝達三代數據中心圖形處理器(GPU)——Ampere、Blackwell和Hopper——均已充分利用。換句話說，超大規模運算企業和AI公司正準備花費更多資金在GPU上，以訓練和部署雲端中的AI模型和推理應用。輝達預測，AI基礎設施支出將以每年40%的複合增長率增加，到2030年將達到3兆至4兆美元。

一月或成為AI類股突破的關鍵月份

AI類股在推動股市上漲中扮演重要角色。過去三年，Palantir和輝達的股價分別上漲近3000%和1000%。全球最大的資產管理公司貝萊德預期AI將在2026年繼續推動市場上漲。即使面對波動，該類股仍有望表現良好。著名的科技多頭Wedbush Securities的Dan Ives也預測AI類股將在2026年走高，並可能在下個月開始反彈，當時Lam Research(LRCX)和ASML Holdings(ASML)等主要AI基礎設施公司將發布財報。這些公司預計在2026年1月28日發布財報。Lam Research上季報告顯示營收增長27.5%，而ASML在第三季的訂單增長也超出預期，主要受AI需求推動。隨著未來三年AI晶片製造設備需求預計呈雙位數增長，ASML有望給出樂觀的指引。Lam和ASML的強勁業績和健康指引，將增強市場對AI類股的信心，這些公司作為該行業的晴雨表，為AI類股提供了良好的買入時機。

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