進入2026年，價值股的投資潛力可能會進一步增強。價值股，通常是市場低估的企業，雖然在2025年表現不佳，但在年底出現了回升。根據最新數據，截至週二，iShares Russell 1000 Value ETF (IWD)在本月和本季分別上漲了0.8%和3.9%，相比之下，iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF)在同一時期僅上漲0.6%和2.3%。隨著市場對人工智慧類股的熱潮可能結束，投資人開始尋找更便宜且風險較低的資產。

市場廣泛上漲，非科技股領漲

市場的廣泛上漲被認為是健康的現象。12月以來，非科技類股領導了市場，而非僅靠少數超大型科技股推動。標普500指數和金融類股在週二創下歷史新高，小型股在月初也達到新高。等權重的標普500指數表現優於市值加權指數。雖然這些類股沒有人工智慧類股那樣的吸引力，但12月的表現顯示牛市仍然可持續。

價值股的反彈條件成熟

價值股的近期領先地位讓一些投資人預測「價值反彈」。如果美聯儲在2026年上半年降息，加上人工智慧提升勞動生產力，再加上川普政府的大而美法案的減稅措施，這些因素可能會提升那些未參與人工智慧熱潮的公司的盈利。

生產力提升對經濟和類股的影響

Dennis DeBusschere，22V Research的首席市場策略師，在本月的一份報告中指出，生產力提升意味著經濟可以在不引發通脹問題的情況下以2.5%的實際增長率增長。這對基本面因素（例如GARP、價值、盈利增長、盈利動能）和順周期股票來說是個利好。他補充說，銀行股和消費性類股是參與這一主題的兩種方式。

小型股的估值折扣與風險分析

投資人需要仔細辨別哪些便宜的股票在未來一年中最有潛力。根據Leuthold Group的數據，小型股目前的市盈率較大型股有27%的折扣。然而，便宜的估值並不必然預示著超越市場表現。Leuthold Grizzly Short Fund的共同基金經理Phil Segner表示：「我們使用估值作為指數風險分析工具，而非時機判斷工具。因此，目前市場上的平均股票風險較低，但這並不保證它們會在今年或明年表現優異。」這意味著，具體哪支股票會表現良好，仍需視整體市場情況而定。

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