亞馬遜(Amazon, AMZN)在2025年面臨雲端成長放緩與零售利潤壓力的挑戰，但展望2026年，股價有望回升。2025年，市場對於微軟(Microsoft, MSFT)的Azure和Google Cloud超越亞馬遜網路服務(AWS)的成長率感到擔憂，加上川普的關稅政策對零售利潤的壓力，使得亞馬遜的股價表現不如預期。年初至今，亞馬遜股價僅上漲6%，遠落後於標普500指數的近18%漲幅，並且表現不如其他大型科技股。

AWS業務再加速成長

在2025年第三季度，AWS的營收成長率重新加速至20%，這是自2022年以來的最快增速。這是投資人看好亞馬遜在2026年反彈的主要原因之一。分析師普遍對亞馬遜保持信心，TD Cowen更將其列為2026年頂級大型網路股，並指出三大成長驅動因素：AWS的持續成長、電商與廣告的增長動能，以及廣告業務的利潤擴張。

Prime Video的廣告潛力

亞馬遜的廣告業務被視為一個未被充分重視的亮點，尤其在Prime Video的推動下。隨著獲得更多直播體育賽事的版權，包括週四夜間美式足球和一場NFL季後賽，分析師認為Prime Video將成為亞馬遜廣告業務的「關鍵驅動力」，因為越來越多的觀眾轉向串流平台，並偏好效果導向的廣告。

零售與雲端業務的未來展望

在零售方面，亞馬遜透過加速配送來提升Prime會員的價值。生鮮商品的當日送達服務已覆蓋超過2,300個城市和城鎮，並計劃在2026年進一步擴展。此外，亞馬遜推出了訂單超過25美元的免費當日雜貨配送，逐步逼近沃爾瑪(Walmart)的市場地位。然而，亞馬遜能否在2026年重振股價，最關鍵的因素仍在於其雲端業務。亞馬遜計劃到2027年將數據中心容量翻倍，但這取決於能否解決電力供應問題。

亞馬遜公司簡介及股市表現

亞馬遜是全球領先的在線零售商，其業務涵蓋電子商務、雲端計算和廣告服務。2021年的淨銷售額達3860億美元，零售相關收入佔總收入的80%。截至昨日，亞馬遜的收盤價為232.14美元，漲幅為1.62%，成交量為29,230,233股，較前一日下降9.40%。

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