週一，美國食品藥品管理局(FDA)批准了Novo Nordisk(NVO)的瘦身藥Wegovy，這對於這家面臨挑戰的肥胖藥製造商來說是一個重要的里程碑。消息一出，週二該公司股價在丹麥哥本哈根上漲9%，成功從年初至今約47%的回跌中反彈。然而，其美國競爭對手禮來(LLY)的股價則受到壓力，雖然在盤前略有下跌，但最終收盤持平。

口服減重藥市場競爭激烈，禮來(LLY)緊追在後

儘管Wegovy預計將創造數十億美元的銷售高峰，但禮來(LLY)也不甘示弱，力圖在這個潛力巨大的口服減重藥市場中分一杯羹。根據Leerink Partners分析師David Risinger的預測，口服減重藥，包括Wegovy和禮來的orforglipron，最終可能占據估計高達1500億美元的肥胖藥市場約25%的份額。

Wegovy效果超群，贏得市場青睞

Novo Nordisk(NVO)推出的Wegovy是首款專門針對體重管理的口服GLP-1藥物，其效果明顯優於禮來的orforglipron。根據分析，禮來的這款小分子藥物在晚期臨床試驗中，72週內平均減重約12%，而Wegovy在約一年內的減重效果則達到約17%。儘管最近股價有所上漲，Novo的市盈率仍僅為14倍，低於其歷史平均水平，顯示出多重反彈和成長催化劑帶來的潛在上行空間。

禮來(LLY)有望在2026年初獲批

然而，FDA在11月為orforglipron頒發了一張國家優先券，這可能將其審核時間從標準的10至12個月縮短至僅1至2個月，預計該藥物有望在2026年初獲得批准。根據華爾街日報報導，禮來的每日一次療法生產成本較Wegovy低，計劃最低起始劑量每月售價為149美元。同時，Novo(NVO)計劃在1月初推出Wegovy，現金支付的起始劑量價格相似。

首發優勢助力Novo(NVO)

BMO Capital Markets分析師Evan Seigerman指出，Novo(NVO)可能會受益於首發優勢。「儘管這對公司來說是一個重大勝利，但這個里程碑也突顯出在快速發展的市場中，未來還有大量工作要做，尤其是在競爭性資產開發中，orforglipron的批准指日可待。」Seigerman補充道。

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