今年S&P 500指數有望再創佳績，年終回報率將超過歷史平均水平。根據12月18日的數據，S&P 500指數已上漲超過15%。儘管今年的表現不如2024年或2023年，當時指數漲幅超過23%，但過去三年仍是股市的強勁時期。自2023年以來，指數上漲了77%，一掃2022年下跌19%的陰霾。展望未來，2026年S&P 500指數能否再次實現雙位數增長，還是投資人應該為可能的放緩甚至崩盤做好準備？

歷史表現與未來預期

假設今年S&P 500指數上漲15%，這將是自2019年以來七年中第六次達到這一增幅。唯一的例外是2022年的全面市場拋售。相比之下，2012至2018年期間，指數僅兩次達到15%或以上的增幅。若僅考慮超越長期平均10%的表現，未來一年能否繼續這一趨勢並不樂觀。上一次S&P 500指數連續四年達到雙位數增長是在1990年代末，隨後發生了著名的網路泡沫崩盤。

華爾街銀行對2026年持樂觀態度

儘管歷史趨勢不支持2026年指數上漲10%以上，但許多華爾街頂級銀行持不同看法。若S&P 500指數再漲10%，將達到約7,500點。摩根士丹利和富國銀行預計指數可能達到7,800點，而德意志銀行最樂觀，預測指數將達到8,000點。摩根大通則認為若利率持續下調，指數有望達成此目標。

2026年投資策略建議

雖然市場仍充滿樂觀情緒，但投資人不應假設2026年對S&P 500指數來說會是又一個輝煌的年份。分析師的預測不一定總是正確，明年可能會出現放緩。許多科技股的估值過高，未來可能出現顯著拋售，進而影響指數表現。人工智慧的熱潮推高了一些股票的估值，這些估值看似不可持續。因此，投資人應考慮在2026年減少對這類投資的曝險，轉向估值較為合理的安全股票。

市場波動難以預測，與其嘗試掌握市場時機，不如時刻關注估值。正如巴菲特所言，「當他人貪婪時要保持謹慎」。

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