近期AI投資熱潮降溫，市場信心開始動搖

自2025年末以來，人工智慧(AI)相關股票的熱潮似乎開始降溫，像是輝達(NVDA)的股價自今年八月以來持平，過去三年不斷上漲的趨勢似乎已經停滯。微軟(MSFT)的股東也面臨類似情況，該公司股價在過去六個月內出現下跌。儘管AI產業的營收增長依然強勁，但投資人對這些AI新創企業的「不計成本追求增長」心態開始失去信心。這是否意味著2026年是購買AI股票的絕佳時機呢？讓我們來看看數據。

高估值與快速增長的企業

停滯的股價讓AI股票的基本面得以趕上其估值。上一季，輝達的營收同比增長62%至570億美元，淨利潤增長65%至319億美元。微軟的營收增長18%，營業收入增長24%。AI公司仍在為購買輝達的先進電腦晶片或在雲端供應商如微軟運營的AI數據中心中使用這些晶片支付高額費用。OpenAI在AI支出中領先，承諾來自各種來源的數千億美元，其中大部分將用於輝達的電腦晶片。然而，即便盈利飆升，微軟和輝達這兩家市值全球最大的公司，其本益比仍不便宜。輝達的本益比為44，而微軟為34。如果盈利持續快速增長，這些比率將迅速下降，但這也對未來增長提出了高期望。

AI投資風險與週期性

任何產業的支出激增都可能導致供應過剩。這在電腦晶片領域歷史上多次發生，也在其他基礎設施建設如電信和鐵路中出現過。對於像輝達這樣的AI贏家，不可忽視這一風險。如果輝達的營收增長和利潤率下降，其盈利能力將面臨重大風險，這對淨利潤將是雙重打擊。一些股票比其他股票更暴露於AI投資風險中，如輝達、微軟或甲骨文(ORCL)。其他公司如亞馬遜(AMZN)對支出或合約的競爭不那麼激進，因此在AI或電腦晶片支出下降週期中風險較小。亞馬遜的本益比為31，基於其過去的盈利，估值較低。

選擇正確的AI股票

投資人不應該問是否應該購買AI股票，因為有數十甚至數百支股票涉足AI投資，每支股票都有不同的故事和估值。直接受益者如輝達可能是現在的風險投資，或者是負債纍纍的公司如CoreWeave。不要問是否應該買AI股票，而是問今天應該買哪支AI股票。亞馬遜在當前價格下看起來是一個不錯的選擇，因為其較低的本益比、來自雲計算和電子商務的雙重增長引擎，以及與新創公司Anthropic的關係增長。2025年，亞馬遜並未受到華爾街的過多關注，這可能使其成為2026年的好選擇。

輝達現在是好的投資選擇嗎？

在購買輝達股票之前，考慮一下：Motley Fool Stock Advisor分析師團隊剛剛確定了他們認為現在投資人應該購買的10支最佳股票，而輝達並不在其中。這10支股票在未來幾年可能會帶來巨大的回報。Stock Advisor的總平均回報率為972%，遠超標普500指數的193%。不要錯過最新的前10名名單，這是一個由個人投資人為個人投資人建立的投資社群。

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