摩根士丹利於週四將Sphere Entertainment(SPHR)和華納音樂(WMG)的評級從「中性」上調至「增持」，同時將Cinemark(CNK)的評級下調一級至「中性」。截至中午前，SPHR和WMG的股價分別上漲6%和4%，而CNK下跌4.5%。

Sphere Entertainment：成功吸引外部資本

摩根士丹利的分析師團隊，由Benjamin Swinburne領導，指出《綠野仙蹤》的成功結合了演唱會駐場的健康記錄，應該會吸引更多外部資本投資於新的Sphere項目。他們預期《綠野仙蹤》在未來一年將有更高的表現。「體驗型資產，尤其是那些能夠吸引粉絲的資產，應該會受益於AI的顛覆，因為消費者尋求更多的社群和現實生活體驗。粉絲、社群和名人效應是像F1、UFC、Lollapalooza和Sphere這類資產的長期順風。」研究機構指出。

華納音樂：股價回跌提供進場機會

對於華納音樂，研究機構指出，近期股價的回跌提供了一個吸引人的進場點，並改善了風險/報酬的情境。他們認為，健康的串流成長和成本控制應該會推動近期的收益加速和股價再評價。「我們認為音樂標籤的AI風險已經被市場消化，並且有機會將AI轉化為收入驅動因素。因此，我們將2025年表現落後的WMG升級為增持，因為串流平台的較高支付將在第一季開始生效，『大而美法案』將回歸。」研究機構表示。

Cinemark：票房預測下調影響評級

摩根士丹利表示，對Cinemark的降級部分是由於下調了2026年北美票房的預測，以及戲院供應的不確定性和缺乏再評價的催化劑。SPHR的新目標價為105美元，從75美元上調，意味著有21.7%的上行空間；WMG的目標價為37美元，較其先前收盤價有接近30%的上行空間。CNK的目標價則下調了7美元至28美元，仍有19%的上行空間。

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