Context

• 通膨放緩背後，核心CPI與能源、食品價格同步趨緩，而全球供應鏈壓力逐步緩解，為政策空間留出餘地。

• BoE的Shadow MPC已率先跳出，建議下次利率會議調降25個基點，若正式落實，將進一步減輕債券殖利率上行壓力。

• 市場波動加劇之際，美元指數走勢成為關鍵變數：若美元回落，新興市場債與高收益債將受惠；反之，仍需留意貨幣風險。

Impact

此次通膨數據不僅意味英銀將進入降息週期，也為固定收益資產帶來中長期利多。整體而言：

• 債券型基金展現震盪後的反彈機會，中長天期政府公債與高信用債品種更具吸引力；

• 若政策轉向寬鬆，風險性債券（新興市場債、高收益債）將成為投資人爭相佈局的標的；

• 然而，美元走勢與全球股市資金流動仍將是未來幾週的左右手，在追求收益的同時，亦須留意避險工具的靈活應用。

| ⭐ 精選基金推薦

施羅德環球基金系列-亞洲可轉換債券基金(美元)I-累積 (C0030632)

今年以來已累積逾33%績效，展現出亞洲信用與權益雙重特性下的爆發力；截至2025/12/16，淨值291.13美元，雖面臨短線-5.27美元波動，但長線趨勢依舊向上。適合積極型投資人，在全球利率見頂、中短期波動中尋求額外收益。

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家固定收益基金美元I(acc)股 (C0105110)

過去一年累計回報近27%，顯示在美元強弱交替與風險偏好波動下，新興債的防禦與收益兼備。截至2025/12/16，淨值30.21美元僅微幅下挫，反映持倉品質穩健。適合偏好收益穩健、願意承擔中度波動的投資人。

聯博-全球高收益債券基金I2股歐元 (C0001331)

走出24%以上年初至今收益，凸顯高收益債在寬鬆預期與信用品質篩選下的潛力。截至2025/12/16，淨值10.94歐元維持穩定，當日無明顯價差。建議穩健型投資者可小比例布局，把握利差收斂機會。

高盛邊境市場債券基金I股美元 (C0040364)

年初迄今貢獻逾21%的回報，且在12/16日大漲62.01美元，顯示流動性改善與息差收縮齊頭並進。淨值站上10,444美元關卡，對追求高收益與多元配置的進階投資人頗具吸引力；須留意新興市場政治、匯率變數帶來的波動風險。

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