Duluth Holdings Inc. (DLTH) 在其第三季度財報會議中，總裁兼 CEO Stephanie Pugliese 強調，公司正專注於提升毛利率、成本控制和庫存管理，這是其扭轉策略的核心。她指出，公司已連續兩季提高盈利能力，並以第二季度的進展為基礎。Pugliese 表示，儘管與去年同期相比銷售下滑，但每單位銷售的盈利能力提高。男裝牛仔褲銷售增長 9%，且邊際利潤提升，AKHG 系列因創新而表現良好。女性牛仔褲的重新推出和與 Hasbro 的合作也取得積極成果。行銷策略包括全國性廣告和活動，'Big Dam Van' 移動零售體驗在前三個月吸引了 65 萬名顧客。新店如 Kansas City 和 Maple Grove 表現超過預期。運營改善帶來第三季度庫存減少 17%，預計 2025 財年節省成本將超過 1000 萬美元。

財務展望與策略調整

Duluth Holdings 提升 2025 年調整後 EBITDA 預測至 2300 萬至 2500 萬美元，較此前的 2000 萬至 2500 萬美元有所提高。全年銷售預期調整為 5.55 億至 5.65 億美元，低於最初的 5.7 億至 5.95 億美元。關稅影響預計降至 1200 萬美元，並通過價格上調和成本談判進行緩解。全年成本節省預期達 1200 萬美元，資本支出預計約為 1700 萬美元。庫存水平預計將較去年底下降兩位數百分比，這主要是通過持續的 SKU 減少和收貨量調整來實現的。

第三季度財務結果與運營改善

2025 年第三季度淨銷售額為 1.149 億美元，下降 9.6%。毛利率擴大 150 個基點至 53.8%。銷售、一般及行政費用為 7070 萬美元，較去年下降 1160 萬美元或 14.1%。報告的每股虧損為 0.29 美元，調整後每股虧損為 0.23 美元，較去年同期改善 0.21 美元。調整後 EBITDA 為負 70 萬美元，較去年改善 550 萬美元。直銷渠道（不含批發）銷售下降 16%，主要因網路流量減少，而零售店銷售略增 0.4%，受新店開張和平均訂單價值提高的支持。季度末庫存為 1.922 億美元，較去年減少 3920 萬美元。淨流動資金為 8860 萬美元，且在銷售高峰後達到約 1.25 億美元，無未償還信貸額度。

管理層信心增強與風險挑戰

管理層強調持續的銷售下降主要由於促銷活動減少，但強調銷售質量和盈利能力提高。關稅壓力仍然存在，但通過有針對性的價格上調和成本談判進行緩解。Agrawal 表示，「本季度關稅成本限制在 300 萬美元，通過積極的收貨管理和與供應商的成本談判實現。」進一步的促銷重置和減價管理正在計劃中，目標是優化全價銷售並保持利潤率紀律。庫存紀律和 SKU 減少是支持更強現金利用和改善利潤率的持續優先事項。

總結

Duluth Holdings 的領導層在第三季度強調了其扭轉策略的成功推進，儘管銷售持續下降，但利潤率和運營效率有所改善。隨著流動性增強、調整後 EBITDA 展望提高，以及定價、促銷和庫存管理上的持續紀律，公司正致力於強化其核心產品優勢，推動長期可持續的盈利能力。

點我加入《理財寶》官方 line＠

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息