在2025年的最後幾周，美股期貨在周一開盤前走高，但上周五的市場波動仍令人印象深刻。由於投資人開始從過去三年來由ChatGPT引領的AI類股中撤出，主要指數全數下跌。甲骨文(Oracle Corporation, ORCL)的財報未達預期，成為許多投資人失望的最後一根稻草。在2025年，只有輝達(NVIDIA Corp., NVDA)和Alphabet Inc.(GOOGL)跑贏標普500指數。上周五，NASDAQ指數下跌1.69%，收於23,195點，表現最差。道瓊工業指數下跌0.51%，收於48,458點，而標普500指數則下跌1.07%，收於6,827點。隨著年底的到來和交易量的減少，投資人可能會面臨更多的市場波動。

美國國債收益率波動，市場反應聯準會降息決策

上周五，美國國債收益率呈現混合走勢，短期國債受到投資人青睞，而中長期國債則遭遇賣壓。市場對聯準會的降息決策做出反應，並消化顯示勞動市場強勁的經濟數據，儘管預期未來會有更多降息，收益率仍然上升。30年期長債收益率收於4.85%，而10年期基準國債收益率則為4.19%。

能源市場供應過剩，油氣價格下跌

上周五，能源市場價格普遍下跌，主要因全球油氣供應過剩的持續擔憂、AI類股驅動的廣泛市場拋售，以及美國國債收益率上升。布蘭特原油下跌0.26%，收於每桶61.12美元，而西德州中質原油則下跌0.28%，收於每桶57.44美元。儘管加拿大的極地渦旋使美國大部分地區氣溫驟降，但天然氣價格下跌2.79%，收於每百萬英熱單位4.11美元。

黃金價格上漲，成為市場亮點

黃金在上周五再度成為市場贏家，收於每盎司4,298美元。由於預期2026年美國聯準會將進一步降息，使得不產生收益的黃金更具吸引力，加上地緣政治風險持續存在和美元走弱，黃金價格持續上漲。交易員預期2026年將有更多降息，聯準會的鴿派立場以及避險需求繼續支撐黃金和白銀價格。

加密貨幣市場波動，比特幣和以太幣回升

上周五，加密貨幣交易中，比特幣(BTC)在初步下跌後反彈至92,000美元以上，受聯準會降息的影響，交易員吸收了2026年貨幣政策可能放鬆的潛力。以太幣(ETH)也錄得漲幅。然而，市場呈現出多空不明的信號，漲幅在週末被抹去。截至周一上午8點，美東時間，比特幣報價為89,530美元，以太幣則為3,141美元。

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