過去十年，迪士尼的股價幾乎沒有成長，與標普500指數的236%漲幅形成鮮明對比。自2021年初迪士尼股價創下歷史新高後，公司面臨多重挑戰。首先是串流媒體的轉型，迪士尼+雖然起步迅速，但用戶增長隨後停滯，導致獲利之路漫長。此外，ESPN在剪線潮下，觀眾日益轉向網路平台，這也使得與電視業者的談判變得複雜。這些問題不僅限於迪士尼，所有傳統媒體公司都面臨類似困境。

原創內容失利，續集重啟疲態顯現

在原創內容方面，迪士尼也遭遇困難。曾經票房大賣的皮克斯電影，如今不再是保證賣座的作品。觀眾對於不斷推出的重啟與續集感到疲憊，即便迪士尼仍擁有漫威與星際大戰，這些品牌的吸引力也有所減弱。整體電影業面臨類似的放緩趨勢。

主題樂園價格過高，消費者信心下滑

迪士尼主題樂園的票價問題也引發不滿，執行長Bob Iger在2023年承認公司在漲價上過於激進。儘管樂園仍是公司相對強勢的業務，但高昂的費用讓其易受消費者信心回跌的影響。

AI合作：迪士尼的防禦性策略

面對這些挑戰，迪士尼宣布投資10億美元於OpenAI，將標誌性角色整合進AI影片平台Sora。這使迪士尼成為首家與OpenAI合作的非科技巨頭。此舉看似是長期表現不佳的公司孤注一擲，但花旗的分析師Jason Bazinet持不同看法。他認為這是一項防禦性策略，有助於保護公司知識產權的價值，並在AI領域提供長期潛力。Iger也為這項交易辯護，認為其有助於維持品牌價值。我們將拭目以待，看看這次AI合作是否能成為迪士尼股價反彈的催化劑，並成為其他公司效仿的模式。

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