網通大廠智邦(2345)受惠AI伺服器規格升級與客戶擴增效益，11月合併營收達225.54億元，儘管較10月略減3.5%，仍較去年同期大增79.7%，創下歷史同期新高。今年前11月累計營收為2,222.2億元，年增134.2%，為首家躍過2,000億元門檻的台灣網通廠。產品組合方面，AI加速卡年增逾360%，占比達63%；交換器也年增46%，顯示高階產品出貨動能明確。

消息面則由亞馬遜(AWS)新推出的Trainium3 Ultra平台帶動，智邦被外資視為具供應潛力的網通設備夥伴之一。亞系外資估計智邦在800G與未來1.6T交換器發展上具領先地位，並上修2025、2026年每股盈餘至66.2元與90.9元，同時將目標價從1300元調高至1,900元。配合近期籌碼面利多加持，今日盤中一度強鎖漲停至1,090元，帶量突破季線壓力，躍升為千金股之一，且成交量超過萬張，價量結構偏多。

展望後市，外資認為本季營收雖可能較上季季減個位數百分比，但整體營運仍符合預期，AI加速卡雖處於產品交替期，但新舊項目無明顯空窗，800G交換器則可望承接出貨動能，2026年前營運續強的態勢不變。

電子中游-網通｜概念股盤中觀察

AI伺服器題材雖強勢點火智邦，但今日網通族群炒風轉弱，部分個股出現獲利了結跡象。

海華(3694)

主攻資料中心與企業級光纖通訊設備。今日目前大跌8.7%，成交量逾3,300張，且大戶買賣差達-1,431張，出現偏空大量，賣壓顯著放大，短線修正壓力強。

合勤控(3704)

提供網路設備整合方案。今日目前股價下挫8.4%，成交量突破5,400張，屬高流動性下的下跌，買賣超差距逾2,400張，顯示市場信心轉弱，須留意短線追價風險。

建漢(3062)

以中低階交換器及網路設備為主。今日目前下跌2.7%，成交逾2,100張，賣超量高達947張，今日盤中賣壓明顯重於買盤，反映資金移轉現象。

總結

智邦(2345)在AI伺服器與高速網通轉型利基下表現亮眼，營收創高並獲外資調升目標價，不過觀察同族群個股如海華、合勤控、建漢，今日普遍面臨回檔壓力，顯示題材輪動快速，後續建議關注資金是否續流入AI網通主軸，並留意高檔個股波動擴大的風險。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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