美國股市整體表現強勁，但部分個股未能獲得投資人青睞。United Parcel Service(UPS)、Novo Nordisk(NVO)和Adobe(ADBE)今年以來股價皆下跌超過20%，主要因市場對其長期發展的疑慮、財務表現不佳或產業相關問題。然而，這些股票的估值已低至吸引投資人關注的程度。

UPS：長期投資價值顯現

United Parcel Service，簡稱UPS，是隨著經濟成長而擴展的企業類型，適合長期持有。短期內，關稅和全球貿易減緩影響其業務，但這些問題在長期內不應持續。UPS今年股價下跌24%（截至12月8日），市盈率低於15，遠低於標普500指數的平均市盈率25。儘管近期營收成長有限，管理層決定減少處理Amazon(AMZN)包裹的數量以提升盈利能力，顯示出對利潤率的重視。當前經濟環境對UPS而言或許艱難，但這也正是其估值偏低的投資良機。此外，現行股價提供近7%的高股息收益率。

Novo Nordisk：長期增長潛力不容忽視

製藥公司Novo Nordisk今年股價下跌45%。今年對該公司來說動盪不安，前CEO突然辭職，公司也下調了銷售預期，投資人轉向競爭對手Eli Lilly(LLY)，後者股價今年上漲約30%。Novo的市盈率僅13，儘管其增長機會顯著。今年前九個月，若不考慮外匯影響，銷售額增長15%。然而，複製其受歡迎藥物Wegovy和Ozempic的藥房對其業績造成壓力。這些藥物的基礎成分semaglutide不再短缺，Novo Nordisk正對許多藥房提起訴訟，若成功，將有助於改善其增長前景。長期來看，Novo Nordisk在GLP-1藥物市場中仍占有一席之地，這類藥物與多種健康益處相關聯，包括改善睡眠呼吸中止症和潛在抑制酒精成癮。

Adobe：面對競爭依然穩健

Adobe今年股價下跌24%，市盈率僅21，過去該科技股的市盈率曾超過兩倍。投資人對其長期增長前景感到擔憂，因為人工智慧(AI)系統的競爭加劇。儘管如此，Adobe的影像編輯軟體仍然需求旺盛，其旗艦產品Photoshop學習曲線陡峭，對於只想快速編輯照片的用戶來說，可能不具吸引力。即使基本編輯因AI工具變得更簡單，但Photoshop在精確、詳細和複雜編輯方面仍然更實用。Adobe最近一季的營收創下新高，增長11%至60億美元。若面臨競爭加劇，Adobe可以透過調整價格來提升市場佔有率，儘管可能犧牲部分利潤，但其30%的優異利潤率提供了一定的靈活性。

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