G-III Apparel Group, Ltd. (GIII)於2026財年第三季的財報表現強勁，CEO Morris Goldfarb指出，儘管面臨關稅影響，公司仍實現高於預期的盈利。他強調，公司透過自有品牌的強勁表現與有效的關稅緩解策略，成功替代了超過70%的銷售損失。此外，Goldfarb提到PVH業務的加速下滑，預計Calvin Klein和Tommy Hilfiger今年的營收將達8億美元，較巔峰期的15億美元大幅下降。儘管如此，公司仍成功替代了超過70%的銷售損失。

品牌表現亮眼，首次發放股息

Goldfarb詳細介紹了各品牌的表現，Donna Karan在北美的銷售增長達雙位數，預計2026財年將增長40%。Karl Lagerfeld的全球男裝業務本季增長接近20%，牛仔褲業務增長超過30%。Goldfarb宣布，公司首次推出股息計畫，反映未來現金流的信心。

財務數據顯示第三季表現穩定

CFO Neal Nackman表示，截至2025年10月31日的第三季淨銷售額為9.89億美元，較去年同期的10.9億美元有所下降，但符合預期。毛利率為38.6%，較去年同期的39.8%略有下降。公司預計2026財年的淨銷售額約為29.8億美元，並將每股盈餘預期上調至2.80至2.90美元。

未來展望與品牌成長策略

G-III預期其主要自有品牌如DKNY、Donna Karan、Karl Lagerfeld和Vilebrequin今年將以中個位數增長。Nackman指出，未來毛利率將隨著退出低毛利的授權業務、自有品牌的高毛利滲透率增加及價格調整而逐步正常化並擴大。

第三季財務結果詳解

第三季淨銷售額為9.89億美元，其中批發部門淨銷售額為9.77億美元，零售部門淨銷售額為4600萬美元。毛利率為38.6%，批發部門為36.7%，零售部門則為50.8%。第三季非GAAP淨收入為8300萬美元，每股盈餘為1.90美元。

分析師關注毛利率恢復與品牌成長

分析師對於毛利率恢復、關稅緩解及品牌成長的具體策略表達了中立至略為謹慎的態度，但承認公司的韌性。Goldfarb對於未來的增長機會與新計畫表示樂觀，特別是在自有品牌動能與毛利率正常化方面展現信心。

風險與挑戰

管理層指出，全球消費環境的不確定性及關稅帶來的毛利壓力仍然存在。公司因庫存採購時機的影響，在本財年承受了更大比例的關稅成本。分析師強調PVH轉型可能帶來的持續拖累及品牌成長的挑戰。管理層重申將謹慎管理庫存與價格，並表示準備好調整供應鏈並利用直接面對消費者的機會。

總結

G-III Apparel Group在第三季展現了強勁的盈利能力，透過自有品牌的顯著增長和數位參與，成功抵消了PVH的下降。公司上調全年每股盈餘預期並宣布季度股息，顯示其財務狀況的信心及應對關稅和消費者挑戰的能力。管理層專注於擴展自有及授權品牌組合，執行戰略投資，並在關鍵類別和地區中進一步增長。

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