美光(MU)在本週二成為市場焦點，因為HSBC開始對這家科技公司進行覆蓋，並將其評級上調至「買入」，目標價設定為330美元。當天上午晚些時候，美光股價上漲了2.4%。HSBC分析師Ricky Seo在給客戶的報告中指出，美光今年以來股價已上漲172%，表現優於那斯達克指數的22%。然而，近期股價表現平淡，市場似乎過於擔憂來自新型雲端服務供應商的財務風險及Stargate專案。Seo認為，那些以自身EBITDA進行投資的雲端服務供應商將會保持強勁的資本支出實施。他進一步指出，現在是累積該股票的好時機。

美光將受益於長達四至五年的增長週期

Seo分析，美光可能受益於長達四到五年的增長週期，這比以往的兩到三年週期更長。他指出，來自新型雲端服務供應商、Stargate專案及主要雲端服務供應商的AI支出增加，應會促進這一週期的增長，而有限的產能將抑制任何過度的產出增長。

伺服器和記憶體需求持續增長

Seo補充，隨著推論應用變得更加普遍，對一般伺服器和記憶體內容的需求正在「蓬勃」增長。同時，高頻寬記憶體的持續繁榮，尤其是輝達(NVDA)的Rubin Ultra可能需要3.5倍的動態隨機存取記憶體，也在推動記憶體市場的發展。此外，AI伺服器和推論中的緩衝記憶體固態硬碟需求激增，也對記憶體市場形成利好。

DRAM和NAND市場預計將顯著增長

Seo預測，到2026年，DRAM和NAND市場將分別同比增長69%和62%。他認為，美光將是這一增長的重要受益者之一。

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