Toll Brothers(TOL)的股價在週一盤後交易中下跌4.8%，主要因為公司第四財季的獲利未達華爾街預期，這是由於其公寓業務股權出售的結案延遲。該資產出售的購買價格現在預計為3.8億美元，高於最初宣布的3.47億美元，這反映了自9月宣布交易以來的持續投資。Toll(TOL)預計該交易將於2026財年第一季度完成。買方Kennedy Wilson(KW)已同意承擔公司保留利益的管理責任。Toll預計將出售剩餘利益並退出多家庭開發業務。

核心業務表現優異，房屋銷售收入達34億美元

Toll Brothers(TOL)的董事長兼執行長Douglas C. Yearley, Jr.表示：在我們的第四季度，我們在所有核心房地產建築指標上均達到或超過預期，產生了34億美元的房屋銷售收入，調整後的毛利率為27.1%，而銷售和管理費用率為8.3%。

第一季度預期交屋量及房價表現

對於第一季度，Toll Brothers(TOL)預計將交付1,800至1,900間房屋，相較於Visible Alpha的共識預期1,870間；每戶平均交付價格為98.5萬至99.5萬美元，相較於Visible Alpha的預估96.47萬美元和第四財季的99.16萬美元；調整後的房屋銷售毛利率預計為26.25%，高於前一季度的25.5%。

2026財年全年指引與市場預測

Toll(TOL)發布了2026財年的全年指引，預計交付10,300至10,700單位，相較於Visible Alpha的共識預期10,886單位，每戶價格預計為97萬至99萬美元，相較於預估的97.72萬美元。調整後的房屋銷售毛利率指引為26.00%，低於2025財年的27.3%。

市場需求疲軟，公司重視長期策略

Yearley補充道：鑑於許多市場的需求疲軟，我們仍然專注於以紀律性方式經營業務，並與我們長期的策略目標一致，以最大化股東的回報。

第四財季財務數據分析

2025財年第四財季的GAAP每股盈餘為4.58美元，低於分析師平均預估的4.89美元，較去年同期的4.63美元下降。2025年10月31日結束的季度收入為34.2億美元，高於33.2億美元的共識，但較去年第四財季的33.3億美元下降。該季度的每戶平均價格為99.16萬美元，超過了Visible Alpha的預估97.52萬美元，較去年同期的95.02萬美元上升。第四財季交付的房屋數量從去年同期的3,431間增加至3,443間，超過了Visible Alpha預估的3,361間。2025年10月31日的待交付訂單價值為55億美元，低於2024財年第四財季末的65億美元。待交付訂單數量為4,647間，相較於去年同期的5,996間。第四財季調整後的房屋銷售毛利率，作為房屋銷售收入的百分比，從去年同期的27.9%下降至27.1%。簽約合同的取消率從去年同期的5.9%上升至2025年第四財季的8.3%。

電話會議將於12月9日上午8:30（美東時間）舉行

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