近期白銀期貨價格再創歷史新高，並在五週內第四次錄得周漲幅。根據彭博報導，ETF白銀持倉量在截至週四的四天內增幅已達自七月以來的最高水平，顯示投資人對白銀的需求強勁。今年白銀價格已翻倍，尤其在過去兩個月漲勢加速，部分原因是倫敦市場的歷史性擠壓現象，雖然近期因更多白銀運抵全球最大交易中心而有所緩解，但中國等其他市場卻面臨供應限制。

白銀需求上升，價格仍相對便宜

TD Securities商品策略全球負責人Bart Melek指出，白銀正追隨黃金的腳步，許多投資人仍認為白銀相對便宜。結構性供應不足及電氣化需求增加是支持因素之一。Citi分析師在報告中表示，基於美聯儲可能降息、投資需求強勁及實物供應不足，白銀價格可能在未來三個月內升至每盎司62美元。

美聯儲降息預期支撐白銀走勢

如同黃金，白銀近期的上漲也受到美聯儲可能降息的預期支撐。週五，美聯儲偏好的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數在九月份維持在3%以下，顯示價格漲幅適中，可能不會阻止決策者在12月9-10日的會議上考慮降息。根據CME的FedWatch工具，下週會議上有87.2%的概率會降息25個基點。

貴金屬市場表現分化

本週，12月交割的Comex黃金(XAUUSD:CUR)價格下跌0.1%至每盎司4,212.90美元，三週內第二次下跌；而12月交割的Comex白銀(XAGUSD:CUR)則上漲3.5%，創下每盎司58.422美元的新高。週五，黃金價格持平，白銀上漲2.7%。相關ETF包括：GLD、GDX、GDXJ、IAU、NUGT、PHYS、GLDM、AAAU、SGOL、RING、BAR、OUNZ、SLV、PSLV、SIVR、SIL、SILJ。

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