對於想要在投資組合中加入黃金的投資人來說，交易所交易基金（ETF）提供了一個簡單的途徑。然而，專家提醒，投資人應該注意稅務問題，因為根據ETF的結構，不同的收益可能會被課以不同的稅率，甚至有時會高於預期。此外，儘管黃金在市場動盪時期可以作為價值儲存的工具，但其價格波動性也相當高。晨星公司(Morningstar)的資深分析師Dan Sotiroff指出，黃金價格會有上下波動，並非總是對投資人有利。

黃金吸引ETF投資人的原因

過去一年，一盎司（約32.1克）的黃金價值飆升近60%，從一年前的2,638美元漲至本週二收盤時的4,204美元。相比之下，標準普爾500指數僅上漲約12.9%，當日收於6,829.37點。這一價格上漲歸因於多種因素，包括中央銀行和個別投資人需求的增加，後者包括透過ETF進行投資。有些專家預計，黃金現貨價格可能在2026年達到5,000美元。如果下週聯邦儲備系統（Fed）降低基準利率，可能會吸引更多投資人，因為黃金在低利率環境中通常表現較佳。儘管如此，Wharton Wealth Planning的財務規劃和投資總監David Rosenstrock建議，黃金投資應限制在投資組合的5%以內。他一般不推薦在投資組合中包括黃金，因為長期來看，黃金的表現往往明顯落後於股票和債券等資產類別。

部分ETF直接投資實物黃金

如果決定投資黃金，ETF提供了一種不必親自持有黃金的方式。像所有ETF一樣，它們像股票一樣全天交易。大多數ETF是被動管理的，這意味著它們追蹤指數及其表現。這些基金在ETF市場中占比很小，根據晨星公司(Morningstar)的數據，現存的ETF中僅有幾十種是黃金ETF，而總數超過4,300種。有些ETF直接投資於黃金金條，每一份ETF份額代表一定數量的實物黃金。Sotiroff指出，這類ETF中最大的是SPDR Gold Shares (GLD)，其資產達到1,400億美元。如果透過應稅經紀帳戶投資這些ETF，請注意，出售時的任何利潤可能會以不同於股票和債券等其他投資的方式課稅。短期資本利得—持有一年或以下的資產收益—適用於普通所得稅稅率，範圍從10%到37%。然而，即使持有黃金ETF超過一年，典型的長期資本利得稅率—根據收入不同，為0%、15%或20%—不適用。Victory Independent Planning的CFP Patrick Huey表示，從稅務角度看，黃金被美國國稅局視為收藏品，因此長期利得稅率最高為28%。即使透過ETF投資黃金，這一規定仍然適用。收入較高的投資人最終會支付這一稅率。

透過其他ETF投資黃金的方式

投資人還可以透過另一類ETF投資黃金：這些ETF投資於黃金期貨合約，例如Invesco DB Gold Fund (DGL)。Huey指出，這些基金使用衍生品而非持有實物黃金，這也導致了不同尋常的稅務處理。一般來說，這些黃金期貨ETF的收益受美國國稅局所謂的「60/40規則」管轄，這意味著不論持有ETF多久，60%的收益適用於長期利得稅率，40%適用於普通稅率。另一種透過ETF投資黃金的方法是那些投資於金礦公司的ETF，例如VanEck Gold Miners ETF (GDX)。Sotiroff表示，這種方式的基本概念是間接接觸黃金，礦業公司的利益與黃金價格掛鉤。然而，他指出，這些價格往往「極為波動」。投資人不僅僅是在投資一塊「黃金」，而是在投資公司，這意味著投資人應該對該行業未來的盈利和增長前景有信心。對於這些金礦ETF，任何收益都將按照正常的短期和長期利得稅率課稅。

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