AI資料中心、EUV微影技術助攻，Marvell及ASML推動半導體業跳躍式增長，分析師仍對明後年展望持分歧，但市場動能強勁。

美國半導體產業近期再度成為全球焦點，隨著AI（人工智慧）浪潮席捲資料中心與高效能運算需求，領頭廠商Marvell Technology(MRVL)及ASML正帶領產業迎向快速增長的新高峰。Marvell最新財報不僅超越華爾街預期，營收達20.8億美元、每股獲利0.76美元，並且預計下季資料中心業務成長可高達25%。該公司同時宣布以至少32.5億美元收購AI高速數據交換新創Celestial AI，最高總收購金額將上看55億美元，強化AI晶片佈局。但分析師間對MRVL前景仍有分歧：Goldman Sachs與Bank of America雖大幅調升目標價至90~105元，但認為Celestial AI併購存EPS稀釋疑慮，且AI晶片增速相較產業龍頭如NVIDIA(NVDA)、Microsoft(MSFT)稍慢。摩根士丹利與德意志銀行則給予更高評價，分別預估股價潛力可達112至125元，主因Marvell在資料中心及AI架構具領先優勢，能可持續15~20%的長期成長速度。JPMorgan甚至看好明年底股價衝上130元，主要受惠企業及AI需求持續攀升，循環業務明顯回穩。

另一方面，半導體設備巨擘ASML(ASML)也獲得Bank of America力挺，近日將其目標價一舉調高至1,331美元，認定EUV（極紫外光微影技術）於DRAM及AI記憶體生產之滲透率持續攀升。隨著韓國Samsung回穩、Micron等加速採用EUV技術，加中國市場市佔正常化，ASML展望至2028年DRAM市占大幅增加，推動公司毛利率2027年起明顯上揚，未來五年EPS年複合成長率可達18%，股價今年已大漲60%。投資人亦不禁關注中國相關出口管制及客戶過度集中風險，Bank of America分析師認為短期無虞，中長期仍須關注。

值得注意的是，各大投信機構（包含Bank of America、Vanguard）也持續進行科技主題資產重配置，強化對AI、半導體及數位創新領域的投資比重。AI半導體作為全球資本市場新寵，吸引大量資金流入，但業界仍提醒，過去就算資料中心業務增長幅度不及NVIDIA、Microsoft等巨頭，業績動能依舊穩健，且Marvell這類中型芯片廠具靈活應變優勢，有望在供應鏈、客戶基礎擴展後展現更強成長力道。

分析師普遍看好2024~2026年半導體產業景氣，預期隨AI運算、資料中心基礎建設、EUV製程深入滲透，促使美國、歐洲廠商加速佈局新一代AI伺服器、記憶體及高速運算晶片。但業界同時提醒，股價已累計大幅漲幅，資本支出過快恐帶來獲利壓力，全球地緣政治風險、關稅變動以及中國市場的不確定性也需持續列入評估。整體而言，半導體AI競賽將驅動產業持續創新，但投資者宜審慎留意企業自有技術發展速度及全球供應鏈變動，以掌握下波科技紅利。

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