美時第3季財報顯示，受高毛利血癌藥Lenalidomide部分銷售遞延至本季出貨影響，單季毛利率降至57.3%，較前一季下滑1.5個百分點。不過，美時同期間認列業外收入6.3億元，來源主要為金融資產評價利益與外幣兌換利益，推升第3季每股純益達5.53元，財報數字呈現本業與業外表現差異，成為投資人評估獲利品質時的重要觀察點。

高毛利血癌藥遞延出貨，壓抑本業毛利率表現

從營運結構來看，美時第3季毛利率57.3%，相較前一季下滑1.5個百分點，主因是高毛利血癌藥Lenalidomide部分銷售遞延至本季才出貨，影響當季產品組合與毛利結構。由於Lenalidomide屬於美時產品線中的高毛利品項，出貨時間點變化，直接反映在單季毛利率表現上，財報呈現出獲利動能在季度間的時間差。

業外收益6.3億元挹注，EPS維持在相對高檔

在本業毛利率走弱的同時，美時第3季業外收入達6.3億元，主要來自金融資產評價利益與外幣兌換利益，對單季獲利形成明顯挹注。受惠於此，美時第3季每股純益達5.53元，顯示獲利結構中，業外項目對單季EPS貢獻度提高，投資人後續在追蹤財報時，需持續區分本業獲利與金融及匯兌因素的影響。

併購Alvogen US，強化美國市場通路與本土營運

在公司策略面，美時日前宣布併購美國艾威集團旗下的Alvogen US，目標在於強化美國市場布局，打造研發、製造、行銷一體化的全球基地。過去美時主要以自行研發、生產，並透過合作夥伴在部分區域銷售的模式參與美國市場；完成收購Alvogen US後，美時可直接掌握全美最大藥品市場的通路，並建立美國本土營運據點，對未來營運模式與區域營收結構將產生實質影響，成為後續財報與法說會的重要追蹤焦點。

權證操作建議來源與風險揭露

在衍生性商品部分，元大證券指出，若投資人看好美時後續表現，可選擇價內外10%以內、可操作天期逾120天的權證作為介入工具，相關建議來自券商權證專區資訊。需留意的是，原始資訊同時強調，權證投資必有風險，相關內容僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，投資人仍須自行審慎評估與操作。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息