近期，Meta Platforms的動向可能預示著AI市場將在2026年發生重大轉變。輝達(NVDA)作為AI浪潮中的主要受益者，去年營收達到1305億美元，其中數據中心部門貢獻了1152億美元。然而，市場開始質疑，當主要客戶尋求降低對輝達依賴時，這種「霸主地位」的意義為何。Meta Platforms正在考慮投入數十億美元購買Google的Tensor Processing Units (TPUs)，並計畫在2027年開始在自家數據中心使用這些TPUs。另一方面，百度則在中國推出了一項為期五年的AI晶片計畫，以填補輝達在美國出口限制下留下的空白。

Meta與Google洽談晶片合作，輝達地位面臨挑戰

Meta Platforms與Google的晶片洽談顯示，輝達(NVDA)的市場地位正受到考驗。Meta Platforms預計將2025年的資本支出調整至700億至720億美元，主要用於建立AI數據中心和伺服器，這比2024年的中位數支出多出將近300億美元。即使這筆資金中只有一小部分轉向Alphabet的處理器，市場也已經注意到。輝達的市值自今年初短暫達到5兆美元後，已下跌超過7000億美元，而Alphabet的股價則上升，市值接近4兆美元，因為華爾街開始賦予TPU銷售真正的財務價值。

百度的昆侖晶片成為輝達在中國市場的挑戰者

相較於Meta Platforms和Google的多元化策略，百度對晶片的需求是出於必要。美國的出口限制已經禁止輝達將其最佳GPU出口到中國，並且北京政府進一步要求不購買輝達在中國可用的較弱H20處理器。最近，中國官員禁止字節跳動在新數據中心使用輝達晶片，並要求國家資助的專案只使用中國製造的AI處理器。百度的昆侖芯片在此時成為了當地的替代方案，分析師也開始以具體數據支持這一計畫。

AI晶片市場快速擴張，輝達仍是主要受益者

即使面臨挑戰，AI晶片行業的快速發展仍使輝達(NVDA)能夠在失去部分市場份額的同時保持盈利。儘管市場競爭加劇，輝達仍然是AI基礎設施增長的最佳投資方式。然而，Meta Platforms和百度的案例顯示，這個行業對投資人而言變得更加複雜。投資人需關注輝達的擴張速度，以及Alphabet和百度在未來幾年如何逐步分割市場份額。

這篇報導最初於2025年11月30日發表在TheStreet的投資專欄中。

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