榮創(3437)昨(26)日法說會明確指出，車用Mini LED與AR、VR光機模組比重持續拉升，帶動產品組合優化，公司預期明年整體營運表現可望優於今年。其中，榮創車用Mini LED營收占比已由去年約11%提升至今年第3季的23%，成長近一倍，正式成為主要成長引擎，未來營運主軸將鎖定車用與光機模組兩大領域。

車用Mini LED營收占比翻倍成長

榮創說明，Mini LED應用已從既有顯示領域，擴大至高階車用面板與車用照明產品，車用相關營收占比明顯提升。依公司數據，車用Mini LED營收占比已從去年的約11%，拉升至今年第3季的23%，成為目前最關鍵的成長動能。業界預期，Mini LED TV在2025年至2027年間出貨量可望成長50%，在價格與性能優勢下，整體Mini LED需求有利維持成長，為榮創相關產品出貨提供支撐。

車用與光機模組成為未來兩大主軸

在產品策略上，榮創點出未來營運成長動能，將主要來自車用與光機模組兩大主軸。車用方面，Mini LED在車用背光已被視為大勢所趨，一線品牌客戶的車用面板與照明產品，預計將自2026年起逐步進入量產階段，為榮創帶來新一波營收貢獻。光機模組方面，公司在AR與VR光機模組已切入美系及中國大陸供應鏈，並自去年起開始貢獻營收，隨著產品線擴張，有助拉升整體毛利率表現。

區域出貨與地緣風險因子說明

針對區域市場，榮創目前銷售仍以亞洲為主，占比約五至六成，同時積極配合美系客戶進行多場區產品認證與供應鏈分散，以因應高關稅帶來的直接影響。公司點出，美中貿易相關地緣政治因素，仍是影響車用產品出貨節奏的最大不確定性，為未來營運需持續關注的外部變數之一。

AR、VR光機與感測器新產品布局

在新產品布局上，榮創在AR與VR光機模組領域已完成切入美系與中國大陸供應鏈，業界觀察指出，VR產品技術相對成熟，且銷售重心集中在亞洲市場，預期明年有機會開始放量，對榮創營收貢獻度可望優於今年。公司並透過子公司榮諭科技分工合作，由榮創專注元件開發，榮諭負責模組設計與服務，藉由垂直整合加速產品開發時程並強化客戶黏著度。

感測器量產進入規模化階段與獲利結構優化

榮創同時積極開發多樣化感測器元件，目前已進入規模化量產階段，鎖定車用與人形機器人兩大新興應用市場，並預期將自2026年起為公司注入新一波營收動能。公司強調，高階AR與感測器相關業務具備較高毛利率水準，隨著比重提升，有助進一步優化榮創整體獲利結構，配合車用Mini LED與光機模組放量，成為中期營運的重要觀察指標。

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