中鋼(2002)在25日集團法說會明確指出，全球鋼市預期將於2025年完成打底、2026年進入「溫和復甦」，認為鋼鐵業「最壞時間已過」，並強調本輪景氣不是V型急拉，而是漸進式回升。消息公布後，中鋼股價今早開高至18元上方，快速站上月線，帶動鋼鐵族群走強，鋼鐵類股指數同步逼近季線，成為盤面焦點之一

中鋼法說會重點與中長期布局

本次法說會，中鋼將未來十年需求核心鎖定在AI、資料中心、機器人、電動車與綠能等新興應用，並說明已從產能調整、低碳技術到精緻鋼品全線布局，目標從傳統鋼廠轉型為「高技術、高韌性、低碳」材料供應者。公司定調2025年為全球鋼市打底年、2026年進入溫和復甦，並以體質優化與價值鏈升級作為迎接下一波成長的主軸

精緻鋼品獲利結構曝光

在產品結構上，中鋼透露精緻鋼品已成為獲利核心。今年前9月精緻鋼品銷量達60.7萬噸，營收占比17.8%，但毛利占比卻高達93.6%，顯示高附加價值產品對整體獲利貢獻度極高。其中，「超能效電磁鋼」為毛利率最高產品，「高功能結構鋼」則為銷量冠軍，凸顯中鋼透過產品組合優化，強化在高階鋼材市場的競爭力

跨入電磁與無人機應用布局

在跨域應用方面，中鋼與成大合作切入電動馬達領域，進一步延伸至無人機與機器人市場，目前已開發8款一規多用無人機馬達，並規劃自2027年起，相關電磁鋼產品將逐步放量供應。公司看準智慧製造與自動化需求成長，希望結合金屬與電磁材料優勢，為中鋼建立新的成長曲線

鋼鐵族群股價與市場反應

受中鋼法說會正向訊號激勵，今早中鋼股價開高在18元附近後即站上月線，帶動鋼鐵族群整體士氣回升。中鴻(2014)盤中一度勁揚近5%，海光(2038)、允強(2034)、威致(2028)、大成鋼(2027)、燁輝(2023)、新光鋼(2031)等二線鋼鐵股同步走強，推升鋼鐵類股指數逼近季線位置，顯示資金對鋼鐵族群的關注度明顯升溫

全球鋼市需求展望與風險

產業面上，Worldsteel預估2026年全球鋼鐵需求將達17.72億噸，年增1.3%。區域結構上，印度、東協與中東在基礎建設與人口紅利帶動下，將成為成長最快區塊；美國則受惠降息、製造回流與資料中心建設升溫，被視為2026年主要推升力量。歐洲預期為溫和復甦，中國則因房市低迷與出口壓力，仍是全球鋼市最大的下行風險來源，亦是中鋼後續營運需持續關注的外部變數之一

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