東元(1504)自11月13日公布財報後股價一路下滑，跌幅擴大至30.6%。即便近日MSCI調整生效一度帶來短暫買氣，仍無法逆轉投信連續16個交易日、累計逾50,296張的大幅賣超。截至11月25日，東元股價收在88.5元，單日下跌4.74%，為自10月21日高點127.5元以來新低。法人指出，第3季獲利年減大於預期，加上短期營運尚未出現明顯轉機，成為主因。

市場關注的東元與鴻海(2317)合作案，預估最快需等到2026年下半年至2027年上半年才可能看到美國模組化資料中心(MDC)訂單貢獻。儘管公司對中長期營運展望維持樂觀，但多家法人機構認為相關專案落地有時程風險，因此近月紛紛調降評等，並反映至股價持續修正。

東元(1504)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

東元(1504)為台灣前三大家電品牌廠，同時位居全球前五大重電設備供應商。主要營業項目涵蓋電機、空調、運輸設備及工業自動化等。公司近月營收仍呈正向成長，2025年10月營收為49.68億元，年增率達17.08%。近五個月中有三個月營收年增率超過8%，顯示核心業務穩健。但機電本業成長力道略低於預期，法人也因而下修2025年獲利預估。

籌碼與法人觀察

籌碼面轉弱格局持續，主力近20日合計賣超約6.9%，僅11月17日出現短暫買盤，其餘多數交易日為主力調節。法人方面，自11月以來三大法人合計賣超已達數萬張。其中投信連續賣超16日尤為關鍵，反映對後市展望較為保守。雖然10月曾短暫受惠與鴻海合作消息帶動股價上攻，但隨後基本面與財報利空回歸，目前已跌破90元整數與所有短期均線。

總結

東元(1504)雖具全球重電產業地位與長期轉型前景，但短期壓力仍來自基本面未達預期與籌碼轉弱。後續可持續關注資料中心業務的實質訂單落地時間點，以及機電本業的接單動能能否回升。在法人態度謹慎與股價尚未有效止穩前，投資人宜審慎評估交易節奏與風險。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息