Palantir Technologies(PLTR)今年表現亮眼，股價已經翻了三倍，主要因華爾街對人工智慧的熱情。然而，近期的內部人交易卻引發市場疑慮。執行長Alex Karp及多位高層正出售超過2億美元的Palantir股票，這一動作恰逢投資人對AI未來持懷疑態度之際。Karp個人賣出58.5萬股，獲得9600萬美元。當內部人在股價大漲後拋售股票時，未必是壞消息，但若他們集體出售且股價承壓，值得注意。

分析師對Palantir股票的態度轉趨保守

Palantir的業務擴展顯著，第三季銷售額增長63%。政府和商業機構都在使用其AI平台，最近還獲得澳洲的重大安全認證。然而，這並未阻止Karp和其他高管縮減持股。包括總裁Stephen Cohen及技術長Shyam Sankar在內的多位高層也申請出售股票，內部人集體拋售超過2.07億美元的股票。CEO在股票解禁或達到特定價格時出售並不罕見，但此時的動作不禁讓人質疑，他們是否認為股價已超出合理範圍？

Palantir業務仍然強勁，但估值引發疑慮

Palantir的基礎仍然穩固，但一些專家及AI模型擔心股價過高。新的AI分析模型將Palantir的評級從「買進」下調至「持有」，並將目標價從232美元下調至188美元。原因在於估值，即便經過回跌，Palantir的市盈率仍超過1500倍。傳統分析師也不急於認為這是便宜的股票。

Palantir估值困境的真實數據

內部人交易引起了廣泛關注，但支撐Palantir股價的數據同樣值得關注。Palantir是公開市場上估值最高的科技公司之一。標普500指數的預期市盈率約為21倍，這是一個很好的比較標準。微軟(MSFT)和輝達(NVDA)這兩個Palantir最大的AI競爭對手，儘管擁有更大的營收基礎，但其市盈率都顯著低於Palantir。即便成本較高，該公司仍在快速增長。

Palantir核心業務仍然強勁

即便有人擔心內部人拋售和估值，Palantir的核心業務依然強勁。2025年第三季，公司營收約11.8億美元，較前一年同期增長約63%。政府和民營企業的客戶使用其AI平台的頻率越來越高，其中美國商業部門增長最快。該增長轉化為實際的收入和利潤。第三季，Palantir根據GAAP賺取大量利潤，營運現金流超過5億美元，自由現金流利潤率達到中位數的40%。管理層也提高了全年預測，預計營收約44億美元，自由現金流約20億美元。

Palantir內部人出售股票的投資人觀察重點

內部人出售股票不一定是壞事，Karp仍持有數百萬股。他可能只是分散投資。但當一群CEO拋售股票，且分析師開始表達擔憂時，投資人應該注意。如果你持有Palantir，應考慮你購買的是一隻完美定價的股票，還是一家快速成長的公司。而內部人賺錢的同時，他們知道什麼是你不知道的？

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