鉅橡(8074)昨(24)日召開法說會，執行董事暨資深副總馮興運表示，今年營運高峰仍落在第4季，並指出明年PCB產業客戶回饋普遍偏向樂觀，特別看好PCB伺服器板與載板後市。鉅橡持續聚焦高階產品，統計去年高階板材營收占比約8%，今年已提升至12%，公司目標在明年進一步拉升高階產品比重，藉此優化產品組合與營收結構

高階伺服器板與載板成長動能

馮興運在法說會中說明，鉅橡主攻PCB鑽孔墊材，主要應用於高階伺服器板與載板領域。就客戶端回饋來看，明年PCB產業對伺服器板與載板需求預期正向，鉅橡對相關應用後市維持看好。公司並強調，台系PCB廠在高階伺服器用板仍具優勢，現階段不會在低階產品線與中國廠商競爭，而是持續往高階產品發展，以鞏固在高階應用市場的定位

高階產品營收占比持續提升

在產品結構方面，鉅橡統計，去年高階板材營收占比為8%，今年以來已提升至12%。公司將高階產品視為未來成長主軸，明年目標是持續拉升高階板材占比，反映出鉅橡在產品組合上由中低階往高階移動的策略方向。隨著高階應用比重提高，鉅橡在伺服器板與載板相關需求回升時，營收貢獻結構有機會較過去更集中於高附加價值產品

產能規畫與東南亞布局現況

針對產能規畫，鉅橡評估，目前台灣生產線足以滿足現階段客戶需求，短期內未提及新增大型產能計畫。至於東南亞布局，馮興運指出，現階段客戶在東南亞設廠仍屬初期階段，當地製程尚未大量採用高階產品，因此公司目前選擇與當地夥伴合作供貨，暫無自行設廠計畫。對於中國廠商競爭，他表示，大陸廠商目前仍以低階用板為主，且暫無ABF製程能力，與鉅橡聚焦的高階伺服器板與載板應用在產品層級上有所區隔

後續觀察重點與產業節奏

從本次法說會資訊來看，鉅橡今年營運高峰落在第4季，明年關鍵觀察指標將包括PCB伺服器板與載板實際訂單動能，以及高階板材營收占比能否持續自今年約12%的水準再往上提升。另需持續追蹤客戶在東南亞產能擴張進度，何時進入大量導入高階產品階段，以及中國廠商在ABF與高階板材製程上的技術進展，這些都將影響鉅橡未來在高階應用市場的競爭位置與接單結構

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