近期，甲骨文(Oracle)的股票價格自52週高點下跌了36%，這一情況引起了投資人的關注。該公司在發布2026財年第一季度財報後，股價曾經大幅上漲超過30%，主要是因為其雲端基礎設施的需求快速增長。然而，隨著市場熱情減退，股價出現回跌。本文將探討這種情況的原因，以及為何在這個時機考慮買入甲骨文股票可能是個不錯的選擇。

甲骨文的財務表現與未來預期

甲骨文在2026財年第一季度的營收增長12%，達到149億美元，剩餘履行義務（RPO）更是大幅增長359%至4550億美元。這表示該公司未來的營收和盈利有望加速增長。甲骨文預計到2029財年，營收將達到1850億美元，並在2030財年進一步增長至2250億美元，這意味著從2025財年起每年成長率將達31%。此外，甲骨文預測在這段期間內，其非GAAP（調整後）每股盈餘將以28%的年增長率達到2030財年的21美元。

投資人關心的風險因素

儘管前景看好，但投資人對甲骨文的債務問題感到擔憂。該公司在上一季度末的債務超過1110億美元，遠高於其110億美元的現金儲備。甲骨文計畫籌集380億美元的債務，以支持其AI基礎設施的擴張，這可能會對其資產負債表造成壓力。此外，甲骨文對OpenAI的依賴也是一個潛在風險。兩家公司在最近的財報後公布了一份價值3000億美元的五年合約，這在甲骨文的4550億美元RPO中占有重要地位。市場擔心OpenAI是否能夠籌集足夠資金來履行其1.4兆美元的計算能力購買承諾。

OpenAI的增長潛力

OpenAI計畫在2025年達到超過200億美元的年度收入運行率，並預期到2030年將收入提升至「數千億美元」。OpenAI的CEO山姆·阿特曼（Sam Altman）表示，該公司將拓展至企業AI產品、消費性設備和機器人等多個領域。根據IDC的數據，每花費1美元在AI相關解決方案上，預期可產生4.60美元的價值，因此OpenAI未來的產品有望受到市場歡迎。

甲骨文的多雲資料庫增長

除了OpenAI，甲骨文的多雲資料庫收入也在快速增長，第一季度增長率達到1529%。這使得甲骨文計畫再建設37個多雲資料中心，總數將達到71個。這些因素顯示，甲骨文在長期內仍有足夠的成長空間。

綜合來看，儘管甲骨文面臨一些風險，但其在AI和多雲技術領域的拓展為未來成長提供了動力。隨著股價回跌，甲骨文目前的市盈率為32倍，相較於科技股為主的納斯達克100指數的33倍略有折扣。對於尋求潛在多倍收益的投資人而言，這可能是個考慮買入的時機。

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