在2025年第三季，知名投資人比爾·艾克曼(Bill Ackman)的投資動向備受關注。他的對沖基金Pershing Square Capital Management在此期間沒有新增任何股票，也未增加現有持股，反而減持了四家公司的股份。其中一個被減持的股票是人工智慧(AI)領域的領導者，但華爾街普遍認為他的這一舉動可能是錯誤的。

艾克曼的AI投資策略

Pershing Square的投資組合中僅有四家與AI密切相關的公司。艾克曼在今年稍早增持了亞馬遜(Amazon, AMZN)和Uber Technologies (UBER)的股份，而自2023年以來，他的基金持有Google母公司Alphabet (GOOG, GOOGL)兩類股的股份。在第三季，他並未買賣亞馬遜或Alphabet C類股，但小幅減持了Uber的股份，幅度僅0.1%。然而，他在此期間最大的AI操作是賣出超過51.9萬股的Alphabet A類股，減少了約9.7%的持股比例。至於艾克曼為何賣出Alphabet A類股的大量持股，目前尚未公開發表任何評論，推測可能是因為這些股票自2023年第一季以來大幅上漲，艾克曼選擇獲利了結。

華爾街的不同看法

在11月，S&P Global (SPGI)調查了66位分析師，結果顯示，沒有一位分析師建議賣出Alphabet的股票。相反地，華爾街對Alphabet普遍持樂觀態度，12位分析師在11月給予A類股「強力買入」評級，另有45位分析師給予「買入」評級，只有9位分析師建議持有而非賣出。華爾街對Alphabet的看好，主要因為公司的業務表現強勁。Alphabet在第三季的營收達到1023億美元，較前一年同期增長16%，收益更是飆升33%至約350億美元。

Alphabet的AI優勢

關於Alphabet在AI競爭中的地位，外界的擔憂應已消除。Google Search因引入生成式AI功能如AI概覽而全面發力，Google的Gemini大型語言模型(LLM)每月活躍用戶已超過6.5億。Google Cloud的增長也因AI帶來的重大推動力而加速。

是否應該買入或賣出Alphabet股票？

華爾街對Alphabet的看法似乎是正確的，艾克曼也不太可能對該股失去信心。畢竟，Pershing Square仍持有超過1100萬股A類和B類股，市值約33億美元。Google Gemini 3.0的推出應能進一步推動Google Cloud的發展，預期代理AI的廣泛採用將吸引更多客戶至該雲端平台，並可能促進Google Search的營收增長。此外，Alphabet的Waymo單位前景看好，目前已在美國五個城市提供自動駕駛叫車服務，並計劃擴展至其他11個美國城市及倫敦。Google Quantum AI也可能為Alphabet帶來潛在的巨大收益，該單位已經在量子計算領域達成兩項重要里程碑，並希望在未來十年內交付一台可用於廣泛應用的大型量子計算機。

艾克曼在第三季減持Alphabet的決定或許有其道理，但長期投資人可能會更適合持有該股。

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