Canaccord Genuity近期對IREN Limited (NASDAQ:IREN)的未來持樂觀看法，並於2025年11月10日將該公司的目標股價從42美元上調至70美元，維持「買進」評級。該投資公司認為，IREN Limited與微軟(Microsoft)的GPU雲端合約是其成長的關鍵動力之一。此外，長壽命的GPU可能帶來超越現有模型的上行潛力。

第三季業績表現強勁

IREN Limited在2025年11月6日公布其第三季業績，營收達到2.403億美元，較前一季增長28%，較前一年同期增長355%。調整後的EBITDA為9170萬美元，年增幅高達3568%。一旦GPU擴展完成，與微軟的合作預計每年可產生19.4億美元的經常性收入。

積極擴展GPU基礎設施

IREN Limited計劃在2026年底前將GPU數量從23,000台擴展至140,000台，以持續擴大其GPU基礎設施。微軟將以20%的預付款部分資助資本支出，該公司已獲得4億美元的額外資金以支持擴展。

垂直整合模式帶來優勢

IREN Limited的垂直整合模式使其能夠掌控從變電站到GPU的全流程，減少對第三方供應商的依賴。該公司的管理層重申，其Horizon平台旨在支持未來的GPU世代，確保AI基礎設施的可擴展性。

面臨的商業風險

然而，IREN Limited也面臨一些商業風險，包括較高的營運成本、微軟合約的執行挑戰以及對額外資金的需求。雖然IREN在投資上具有潛力，但我們認為某些AI類股提供更大的上行潛力且承擔較小的下行風險。

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