近期美國市場雖有多項利好消息，包括人工智慧(AI)晶片巨頭輝達(NVDA)和全球最大零售商沃爾瑪(WMT)的強勁銷售數據，九月就業數據優於預期，以及房屋銷售回升，但這些消息未能緩解投資人對市場的擔憂。美國三大股指週四再度下跌，早盤的上漲趨勢在尾盤逆轉，S&P 500指數下跌1.5%，道瓊工業指數下跌0.8%，納斯達克指數下跌超過2%。週五，亞洲主要股市也出現跌勢。

輝達股價波動，市場反應耐人尋味

在紐約，輝達(NVDA)的股價週四早盤曾上漲，但最終下跌超過3%。StoneX的高級分析師James Stanley表示，市場的反應值得注意，因為預期的市場反彈並未發生。「我們需要了解市場表面下發生了什麼。」他說。

亞洲股市同步下跌，科技股領跌

在亞洲，日本日經225指數午休後下跌超過2.5%，科技投資巨頭軟銀股價暴跌超過10%。南韓的Kospi指數下跌約4%，其中晶片製造商SK海力士股價下跌超過8%，三星電子股價下跌近6%。香港恒生指數下跌近2%。

AI泡沫疑慮揮之不去，輝達總裁澄清

儘管輝達(NVDA)的業績顯示其AI晶片需求強勁，短暫提振了股市，但AI泡沫的擔憂仍然存在。輝達總裁黃仁勳在與分析師的電話會議上表示，他不認為AI公司估值過高。然而，華爾街的擔憂依然存在，特別是在這個月，Alphabet的執行長Sundar Pichai警告當前AI熱潮中存在一些「不理性」現象。

利率前景不明，投資人保持謹慎

投資人對未來利率走向仍感到不安，尤其是在美國政府停擺期間延遲的關鍵通脹數據尚未公佈，這可能影響聯準會明年的利率決策。S&P 500指數在11月迄今下跌超過4%，可能創下自三月以來的最差月度表現。StoneX的Stanley指出，投資人正在應對經濟狀況的不確定性，並擔憂若通脹升溫，聯準會可能被迫維持較高利率。

就業數據混合，聯準會決策仍不明朗

Comerica Bank的首席投資官Eric Teal表示，週四的就業報告未能為聯準會的利率決策提供明確方向。勞工部數據顯示，九月新增11.9萬個職位，超出許多分析師預期的兩倍，但失業率從4.3%上升至4.4%。分析師認為，這些混合數據使得聯準會是否會在12月會議上降息，乃至2026年的政策走向，仍充滿疑問。Teal指出，AI的持續採用和較低的利率是經濟背景中需要保持的兩個關鍵因素，以便繼續推動股市創新高。他補充說，對AI泡沫和通脹的擔憂可能會在本月之外進一步增加金融市場的波動性。

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