世芯-KY(3661)近日宣布，隨著美系大客戶的3奈米AI加速器產品在今年第三季完成Tape Out，預計將於2026年第二季開始量產。此外，世芯-KY的車用ADAS產品也已經開始量產，這些新產品有望在未來為公司營收帶來顯著的增長。儘管第三季營收下滑至66.6億元，較上一季減少27.2%，年減幅度更達到55.1%，但毛利率因NRE營收占比提升而季增至27.68%。

營收下滑原因與未來展望

世芯-KY第三季營收下滑主要受到美系大客戶AI晶片出貨量減少，以及美系IDM客戶5奈米AI晶片停產的影響。然而，公司在2奈米以下製程節點的HPC產品設計上採取開放生態系，與全球多家夥伴合作，迅速擴張其生態系統，這將有助於未來的業務成長。法人表示，隨著下一代專案Trainium 4的推進，預計世芯-KY的成長勢頭將持續到2029年。

市場反應與股價表現

目前，市場對世芯-KY的未來表現持樂觀態度，尤其是AWS在台積電(2330)的2026年CoWoS投片量從9萬片上調至12萬片，並且Trainium 2.5的部分產能將轉向Trainium 3，這些因素都預示著未來的營收貢獻將有所增加。11月14日，世芯-KY的收盤價為3,510元，當日下跌15元。

未來觀察重點

投資人應關注世芯-KY在2026年第二季的量產進度，以及其在HPC產品設計領域的進展。此外，AWS在台積電的投片量變化和Trainium專案的推進情況也是值得關注的指標。對於看好世芯-KY後市的投資人，可以考慮長天期的認購權證，但需注意投資風險。

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