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西班牙能源公司Repsol正考慮其上游部門進行逆向合併，並與美國合作夥伴進行初步談判。據彭博社報導，Repsol已與包括美國APA公司（APA Corp，前稱Apache Corp）在內的多個潛在合作夥伴進行初步會談。此舉可能擴大Repsol的上游業務，並提供更快捷的上市途徑。
APA股價因合併消息上漲
在Repsol與APA的合併消息傳出後，APA的股價在紐約股市上漲了高達7.3%。過去一年中，APA的股價上升了約16%，目前市值約為90億美元。同時，Repsol的股價也上漲了2.2%。
Repsol先前出售上游部門股份
2022年，Repsol同意將其上游部門25%的股份出售給私募股權公司EIG Global Energy Partners，該交易對該部門的估值為190億美元（含債務）。此舉旨在支持Repsol在美國的進一步擴展，並為低碳投資計畫籌集資金。
Repsol考慮多種資本市場選擇
Repsol的管理層早前表示，正在為上游業務準備潛在的「流動性事件」，目標是在2026年進行公開上市。上個月，Repsol的CEO Josu Jon Imaz向分析師透露，考慮的選項包括首次公開募股（IPO）、與美國上市實體的逆向合併或引入新的私人投資人。
Repsol和APA的業務運營概況
在第三季度，Repsol的上游業務每日生產55.1萬桶油當量，並在美國、墨西哥和巴西展開業務，且正在阿拉斯加進行Pikka專案的第一階段。APA主要在美國本土生產，尤其是在二疊紀盆地和墨西哥灣，全球業務則聚焦於天然氣。石油占APA總產量的51%，天然氣約占三分之一，其餘為天然氣液體。
美國石油業持續整合
隨著二疊紀盆地的優質鑽探地點減少，許多業者已削減支出和人力以精簡運營。美國石油業也出現了一波整合潮，企業尋求效率提升和資源規模擴大。
Repsol在印尼的業務調整
2025年9月，東南亞能源和自然資源公司MedcoEnergi同意以最高9000萬美元（約新台幣27億元）收購Repsol在印尼南蘇門答臘兩個生產分成合同中的經營權益。
