德意志銀行近日將Sea Ltd. (SE)的評級從持有上調至買入，並將目標價從165美元上調至170美元。該銀行分析師彼得·米利肯指出，Sea Ltd.目前在物流和履約方面的投資將在未來帶來回報。雖然Sea Ltd.的營收在本季度增長了38%，但由於投資成長，利潤未能維持近期高點。市場對短期內利潤下降反應負面，但德意志銀行認為，對於網路平台來說，將效率提升的收益再投入是正常的。

Shopee商品交易總值大幅增長

Shopee的商品交易總值(GMV)增長了28%，達到320億美元，這主要得益於活躍用戶購買頻率的12%增長。德意志銀行表示，人工智慧提升了買家的參與度，使得第三季度的購買轉換率同比提高了10%。此外，Shopee與YouTube的合作也取得了進展，並將擴展至巴西市場。

調整後EBITDA顯示季度波動

調整後的EBITDA達到1.86億美元，是去年同期的五倍，然而，較前一季下降了19%。德意志銀行將季度間毛利率從0.8%下降到0.6%歸因於物流支出的增加。該銀行指出，Sea Ltd.在巴西的交貨時間縮短了兩天，並正在偏遠地區建立庫存以大幅降低運輸成本。

數位金融部門Monee表現亮眼

Sea Ltd.的數位金融部門Monee的營收同比增長61%，達到79億美元，貸款增長70%。德意志銀行認為，部分壓力來自於更快速的交付，但也指出，履約建設需要前期投入，但長期來看應能獲得豐厚的回報。

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