挪威主權基金，全球最大規模的主權基金，可能在2027年重新考慮投資主要防禦公司。這一潛在改變是由於烏克蘭戰爭和美國前總統川普在歐洲防禦問題上的不確定性言論所引發。挪威國會已於11月4日投票支持重新審查自2004年以來的基金倫理準則，這可能使其能夠投資14家防禦公司，這些公司的總市值約為1兆美元。這些公司目前因生產核武器元件而被基金排除在外。

防禦類股逐漸被接受

隨著俄羅斯持續在烏克蘭發動戰爭，歐洲國家在川普政府的壓力下增加國防支出，防禦類股逐漸被投資人接受。挪威主權基金的創始CEO Knut Kjaer表示，「自由比ESG更重要」，並指出挪威在購買這些防禦公司的武器時，卻禁止基金投資於它們。

挪威基金的投資趨勢影響力

挪威基金的投資決策常常成為其他ESG投資人的參考，正如2016年決定不再投資煤炭收入佔比超過30%的公司一樣。挪威財政部已成立委員會，將於2026年10月提出建議，2027年6月在國會進行投票。

全球安全局勢促使重新思考

挪威政府已表示，它是這些防禦公司的直接客戶。「我們認為向這些公司支付大筆資金是合乎道德的，但卻認為從中獲得較小的回報是不道德的」，財政部長Jens Stoltenberg在10月24日的國會上表示。

倫理撤資暫停

挪威作為北約成員國，與俄羅斯共享北極邊界。前基金倫理監督機構負責人Ola Mestad指出，倫理準則需因應當前局勢調整。上週，挪威國會暫停了基於倫理的撤資計畫，因為在當前政治化市場中，撤資決策可能帶來更大風險。

挪威主權基金在美國的投資

挪威主權基金約52.4%的資產，即1兆美元，投資於美國的股票、債券和房地產。美國國務院在9月表示，對基金撤資卡特彼勒(Caterpillar)一事「深感不安」，因其產品被以色列當局用於加沙和被占領的西岸地區。

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