週三，軟銀的股價下跌多達10%，原因是該公司出售輝達(NVDA)持股，凸顯其在資金運用上的壓力。這項5.8億美元的交易，反映出軟銀需要資金支持其對ChatGPT創始公司OpenAI及其他投資的「全力以赴」策略。軟銀目前需要為OpenAI提供225億美元的後續投資，並計劃以65億美元收購晶片製造商Ampere，還有與瑞士ABB集團達成的54億美元機器人業務收購協議。根據CreditSights分析師Mary Pollock的估計，軟銀近期在投資和收購上的承諾至少達到410億美元。截至9月底，軟銀的現金儲備總計4.2兆日圓（約278.6億美元）。Pollock在報告中指出，軟銀在本季度的資金需求「相當龐大」，雖然其流動性狀況相較於去年10月發行混合債券時有所改善，但仍需積極籌措資金以支持其410億美元以上的投資支出。

投資人擔憂科技估值過高

股價的下跌也反映出投資人對科技估值迅速上升的風險感到擔憂，儘管軟銀正積極擴大其在AI領域的佈局。週二，軟銀表示已出售輝達持股，並在6月至9月間出售了美國T-Mobile的股票，獲得92億美元。軟銀的創辦人兼CEO孫正義以其風險偏好和積極投資風格聞名，他對人工智慧的前景持樂觀態度。New Street Research的分析師Rolf Bulk指出，軟銀並不對輝達持負面看法，而是認為輝達的持股規模大且流動性強，容易變現，並且軟銀可能看到將資金重新配置到OpenAI的更多潛力。

軟銀股價波動

自4月以來，軟銀股價曾大幅上漲，至10月間翻了四倍，但近日有所回跌。週三，股價收復了部分早前的跌幅，當日下跌3.46%。輝達和由軟銀控制的晶片設計公司Arm的股價隔夜下跌3%。

資金需求與融資策略

除了出售股票外，軟銀還發行債券和借款以支持其投資。軟銀為支持OpenAI的投資借入85億美元，並安排了一筆65億美元的過渡性貸款以收購Ampere，但尚未動用。自4月以來，軟銀還以三種貨幣發行了總價值6200億日圓（約41.1億美元）、22億美元和17億歐元（約19.8億美元）的債券。軟銀的負債比率（loan-to-value ratio）在9月底為16.5%，較前一季度的17%下降。然而，軟銀財務長後藤義光在週二的財報會議上表示，9月底的水平「其實有點過於安全」。

AI需求增長支持投資理念

儘管對估值過高的擔憂不斷增加，軟銀願景基金的財務長Navneet Govil強調，對AI服務的需求增長證實了他們的投資理念。Govil在週二的財報發布後告訴路透社：「與網路泡沫時期不同，AI公司正在創造有意義的收入。」他表示：「雖然有很多關於資本支出的討論，但這實際上是由需求驅動的。」

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