成衣大廠聚陽(1477)於昨日法說會上釋出2026年正向展望，預計在出貨量、產品價格與獲利能力三方面均優於2025年。聚陽表示，這一積極預測主要基於外在變數的穩定，包括關稅框架的明朗化、匯率波動的收斂，以及北美即將舉辦的世界盃足球賽，這些因素將提升運動品牌的需求，進一步推升聚陽的毛利結構與接單品質。

外在環境穩定助力聚陽成長

聚陽指出，2025年公司營運受到關稅與台幣升值的影響而承壓。然而，隨著關稅分擔機制的確定以及匯率回歸常態，2026年的營運表現預計將全面回溫。儘管客戶因關稅調整而調升零售價，但美國經濟的韌性使得這些調整在可接受範圍內，需求預期為中性偏溫和。

運動盤需求成為明年主軸

聚陽強調，運動盤訂單動能將成為2026年的主軸，尤其在北美世足的帶動下，美系客戶的品牌拉貨節奏可望於上半年發酵。運動盤的毛利與接單價格優於流行盤，對於公司整體獲利具有正面影響。法人預估，聚陽2026年的出貨量成長幅度將達中高個位數，若追加單落地，則有機會突破雙位數。

主要客戶訂單預期增長

聚陽的前五大客戶2026年給予的訂單預估皆優於2025年，而日本市場的表現亦不遜色，至少不低於今年的水準。這些因素使得聚陽在未來幾年的市場競爭中具備良好的發展潛力，投資人可持續關注其在全球市場上的表現以及政策變動對其營運的影響。

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