在2025年初，市場上關於關稅成本的討論持續升溫。究竟是由外國供應商承擔，還是由企業或消費者買單？目前看來，這是一個綜合的結果。供應商做出部分讓步，企業吸收了一部分成本，這也導致裁員等問題，而消費者則承擔了剩下的成本。根據哈佛定價實驗室的數據，主要零售商銷售的商品價格已較預期趨勢高出6.14%。同時，九月的消費者物價指數（CPI）通膨率達到3%，高於四月的2.3%。服裝公司的價格上漲尤為明顯，因為他們依賴從亞洲進口，尤其是中國和越南。九月份，服裝價格較八月份上漲0.7%，是自春季關稅實施以來的最大月度增幅。零售業領袖，包括購物中心營運商Simon Property Group的執行長David Simon在內，表示許多公司尚未完全將關稅轉嫁至價格上，或是採取漸進式的價格上調，避免消費者不滿。Ralph Lauren在最新的財報電話會議中也承認，價格可能會繼續上漲。

Ralph Lauren營收增長，價格上調支撐利潤

Ralph Lauren (RL)於11月6日公佈最新季度財報，對股東來說是好消息，但對消費者來說則不然。這家時尚服裝製造商的營收較去年同期增長16.2%，達到20億美元，超出華爾街預期1.2億美元。每股盈餘為3.79美元，比分析師預測高出34美分，較去年增長近50%。調整後的營運利潤率上升2.1%至13.5%。執行長Patrice Louvet表示，「我們的品牌和產品在全球消費者中持續受到歡迎。」高收入消費者的需求支撐了公司的強勁季度業績。然而，價格上漲和銷售減少，特別是在公司自營店，對Ralph Lauren的利潤有顯著貢獻。財務長Justin Picicci指出，「第二季度平均單位零售價格增長12%，受益於強勁的全價銷售趨勢、減少折扣、適度的價格增長和有利的產品組合。」

Ralph Lauren預計價格將繼續上升

Ralph Lauren預期全價服裝和較少促銷活動的趨勢將持續到重要的假日季節。Picicci提到，「我們對近期的銷售趨勢感到鼓舞，但對2026財年的下半年持較為謹慎的看法，基於第四季度的降價銷售戰略縮減。」Ralph Lauren專注於全價銷售以高收入消費者為主，類似於Nike和Levi's的策略，這些公司也減少促銷以保護利潤率。Ralph Lauren專注於高收入人群，這些人較不易受到裁員和通膨壓力的影響，可能能保護業務。然而，經濟不確定性是否會進一步影響高收入人群仍有待觀察。Picicci表示，「我們預期關稅的影響將在第三財季加劇，並在第四財季更加明顯。」執行長Louvet補充道，「隨著價格在各個行業上漲，我們密切觀注消費者的反應。」Ralph Lauren的全價策略與在有定價權的產品上進行策略性價格上調相輔相成。Picicci指出，「我們的平均單位零售價格增長是由多個因素推動的，包括品牌投資、吸引全價客戶、提升產品組合、地理和渠道組合的優化，以及減少折扣和策略性價格調整。」Ralph Lauren預計價格上調趨勢將持續，Picicci表示，「隨著宣布的更高關稅，我們在秋季和春季'26都做了一些額外的適度調整，未來可能還會有進一步的價格調整。」

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