Codexis(CDXS)在近期的財報電話會議中，揭示了一項關鍵的轉型計畫。執行長Stephen Dilly表示，公司已簽署與Merck的供應保障協議，這增強了對今年營收預測的信心。此舉是Codexis轉型為全方位製造創新者的重要一步，專注於寡核苷酸製造領域。

新設施提升製造能力

Codexis預計在未來一到兩週內簽署新設施的租約，這將使公司能夠利用ECO Synthesis技術生產公斤級GMP等級的siRNA。這項進展顯示公司在商業化方面的成就，從去年首次營收合同到今年已有11個合同，並有40個潛在合同在洽談中。

管理層變動與專注方向

Stephen Dilly宣布，技術長Alison Moore將接任CEO一職，而他將擔任執行主席。Moore強調，公司將專注於ECO Synthesis技術，並已精簡組織以提升專業能力。Codexis的一位客戶最近使用其連接酶生產了一批3公斤的siRNA，顯示出技術的市場吸引力。

財務展望與營收預測

財務長Georgia Erbez指出，Merck合約的營收將在2025年第四季和2026年第一季認列，公司預期2025年營收將達到或略超出預測範圍。儘管2026年具體的EPS或營收指引尚未提供，公司預計重組將使現金消耗減少約25%，並延長資金使用至2027年。

財務結果與第三季表現

第三季總營收為860萬美元，相較2024年第三季的1,280萬美元有所下降。產品毛利率為64%，研究與開發費用為1,390萬美元，銷售、一般與行政費用為1,120萬美元。淨損為1,960萬美元，每股虧損0.22美元。截至季度末，現金及等價物為5,870萬美元，未包括Merck合約資金。

市場反應與未來挑戰

分析師對公司轉型表示祝賀，但也對執行風險、商業管道及營收轉變提出疑問。管理層保持信心，強調ECO平台的商業軌跡及資源充足。與前一季相比，管理層從專注於擴展管道轉向強調執行與領導層過渡。

風險與未來展望

Codexis在小分子生物催化業務中面臨價格壓力，並預測歷史業務的服務收入可能下降，但預期ECO和連接酶部門將取而代之。公司削減人力並重組，可能在過渡期間引入執行風險。從傳統業務轉型也使Codexis面臨新焦點區域的集中風險。

總結：Codexis的未來藍圖

Codexis透過與Merck的新合作、新的GMP設施及專注於ECO Synthesis，展現其轉型為全方位製造創新者的決心。領導層過渡及重組預期將降低成本並延長資金使用時間，公司同時追求不斷增長的營收合同管道，為寡核苷酸製造領域的未來增長做好準備。

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