Enbridge Inc. (ENB:CA)於第三季表現強勁，總裁兼執行長Gregory Ebel強調，該公司達成了「創紀錄的第三季調整後EBITDA」，主要受益於美國天然氣公用事業的全季貢獻與天然氣傳輸業務內部成長。Ebel表示，Enbridge預計將在今年底達到EBITDA指引的上半區間，並預期每股自由現金流(DCF)將接近指引中位數。

新增成長資本與項目進展

Ebel指出，Enbridge在本季增加了30億美元的成長資本，並批准了南伊利諾伊連接器項目，主幹線優化項目也在推進中。他表示，「我們仍然計劃在本季度批准主幹線優化的第一階段，第二階段將在明年進行。」此外，Enbridge的主幹線在第三季平均每天運輸了創紀錄的310萬桶。

財務成果與成長展望

Enbridge報告第三季調整後EBITDA創新高，主要來自美國天然氣公用事業的全季貢獻和天然氣傳輸業務的內部成長。每股盈餘(EPS)從0.55美元下降至0.46美元，受季節性因素影響。公司預期在北卡羅來納州和猶他州的正面費率協議將推動未來成長。本季新增30億美元的新核准資本，並在中大西洋和美國墨西哥灣沿岸的液體貢獻下降，歸因於「差價縮小和PADD II煉油需求強勁」。

分析師問答與管理層回應

在分析師問答環節中，管理層被詢問到天然氣配送與儲存商業活動的加速情況，尤其是數據中心和電力的需求。Michele Harradence回應稱，成長遍及各地，早期發展階段在俄亥俄州和猶他州之間達到8吉瓦，並在安大略省和北卡羅來納州有重大項目。對於Line 5建設時間表，Colin Gruending表示，預計在2027年完成威斯康辛州的改道，而隧道工程則稍晚。

風險與挑戰

Enbridge管理層指出，高利率和差價縮小是持續的逆風。熱點市場的成本風險、供應鏈限制和監管批准的時間也被列為挑戰，應對措施包括聯盟協議、謹慎的資本紀律和優先考慮快速循環項目。分析師關注合約期限、項目排序和監管變更的風險，尤其是與儲存和管道擴展相關的部分。

總結

Enbridge管理層強調了另一個創紀錄的季度成果，並指出其低風險、多元化商業模式的有效性。公司重申2025年的指引，預計在本世紀末達成5%的成長，並將繼續推進各業務部門的強大資本項目管線。管理層指出，強勁的需求趨勢、正面的監管結果和嚴謹的資本配置是未來表現的關鍵驅動因素，同時仍專注於緩解利率和市場相關的逆風。

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