發表
我的網誌
Eli Lilly(LLY)和Novo Nordisk(NVO)的股票在美國時間週五下跌，這是因為這兩家公司同意在美國以大幅折扣價格提供其熱門減重藥物，作為與川普政府藥價協議的一部分。位於印第安納州的Eli Lilly(LLY)結束了六天的連續上漲，股價在午後交易時段下跌約3%。而Novo Nordisk(NVO)在丹麥的股價則下跌約5%，延續了多日的回跌趨勢。
川普宣布藥價協議
美國總統川普於週四在白宮宣布了這項協議，Eli Lilly(LLY)和Novo Nordisk(NVO)的執行長也在場。這標誌著美國的Medicare開始涵蓋減重藥物，並讓這兩家公司在美國的關稅上得到緩解，條件是它們在美國進行數十億美元的額外投資。
GLP-1產品大幅降價
協議的亮點在於這兩家公司決定將其GLP-1產品，如Ozempic、Wegovy、Mounjaro和Zepbound，以大幅折扣價格提供給Medicare、Medicaid和自費用戶，這些銷售將透過政府運營的TrumpRx網站進行。儘管價格下調，分析師對這些股票持正面看法。
分析師對市場影響的看法
Haggerston BioHealth的投資團隊領導Edmund Ingham表示，這對Novo Nordisk(NVO)特別有利，因為該公司一直在應對其減重療法semaglutide的更便宜複合版本競爭。他指出，儘管Novo Nordisk(NVO)的股價在2025年大幅下跌，但這項新協議可能透過增加藥物可及性和消除複合競爭來提升長期收入。該丹麥製藥商預計，由於價格下調，明年其全球銷售增長將受到「低個位數」的影響，但在中長期內，Medicare的產品銷量將增長。
市場反應與未來展望
根據路透社報導，持有Eli Lilly(LLY)和Novo Nordisk(NVO)股份的Union Investment的投資組合經理Markus Manns表示，這些協議對這兩家公司來說可能利大於弊。他指出，儘管短期內價格下調會立即產生負面影響，但中期來看，銷量的提升可能會帶來正面效果。Jefferies的分析師Akash Tewari也發表了類似的看法，他對Eli Lilly(LLY)持有買入建議，並認為Medicare/Medicaid的擴展所帶來的銷量增長將顯著抵消淨價格下調。
快速審批路徑與市場機會
Cantor Fitzgerald的Carter Gould對Eli Lilly(LLY)持有增持評級，他指出，該協議將加速該公司口服肥胖症候選藥物orforglipron的批准過程。該藥物已被選入FDA專員的國家優先審查計劃，預計將於2026年第一季度在美國獲得批准。Gould表示，這項協議將為該公司開啟一個龐大的Medicare患者市場，儘管需要更大的折扣，但這是該公司在肥胖症適應症下原本無法輕易進入的市場。
