杜邦(DuPont)在經歷四天的強勁上漲後，週四股價稍作休息。這波漲勢主要受到杜邦近期業務重組的影響，包括Qnity Electronics的分拆，以及先前宣布的Aramids業務出售。儘管如此，展望未來，我們仍然看到許多利好因素。根據LSEG數據，杜邦第三季淨銷售額年增超過7%，達到30.7億美元，高於預期的29億美元。調整後每股盈餘為1.09美元，也優於市場預期的1.06美元。

杜邦股價回跌，結束連續上漲

杜邦股價在週四下午交易中下跌約1%，結束了自上週五以來超過12%的漲勢，並接近52周高點。我們曾在週三的市場分析中表示，若不是受到交易限制，我們可能會考慮部分獲利了結。反映我們的意圖，我們將杜邦的評級下調至2級，並調整目標價至每股44美元，意味著仍有11%的上行空間。

杜邦業務重組後，基本面強勁

儘管季度表現穩健，分析師對杜邦的工業部門預測尚未完全反映Aramids業務的出售。Aramids品牌包括Kevlar防彈衣和Nomex防火布料。杜邦的基本面依然強勁，總銷售額有機增長6%，其中美國和加拿大、亞太地區的銷售增長7%，歐洲、中東和非洲(EMEA)以及拉丁美洲的銷售增長6%。

杜邦專注核心業務，回購計畫啟動

隨著電子業務的分拆完成，杜邦能更專注於核心業務。公司董事會批准了一項20億美元的股票回購計畫，其中5億美元將立即啟動加速回購。考慮到杜邦在Qnity分拆後的市值約為160億美元，這意味著回購計畫將為股東帶來12.5%的現金回報。此外，董事會宣布每股季度股息20美分，符合35%至45%的派息率目標。

新杜邦定位多元工業，展望未來

杜邦在第三季結束後完成了Qnity的分拆，並在財報電話會議中強調公司不再僅僅是一家化工公司，而是一家「顯著轉型」的多元工業企業。管理層預期公司將重新評估其估值，與多元工業同業更為接近。未來，隨著市場需求保持穩健，管理層能夠更專注於業務運營，杜邦的股價預計將持續上升。

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