Nexstar Media Group (NXST)在第三季度的財報會議中，創辦人兼CEO Perry Sook宣布達成以62億美元現金收購TEGNA的里程碑協議。此舉將鞏固Nexstar作為全美領先的地方媒體公司的地位，並擴大其規模，新增64個表現優異的電視台。Sook表示，合併後的Nexstar和TEGNA將創造超過80億美元的收入及25.6億美元的調整後EBITDA。該交易預計將使Nexstar的獨立調整後自由現金流增長超過40%，並帶來約3億美元的協同效應，淨槓桿率僅有小幅增加。Sook確認，預計在2026年下半年完成交易的目標不變。

第三季度營收下降，但非政治廣告表現穩定

Nexstar總裁兼COO Michael Biard報告第三季度淨收入為12億美元，較前一年同期下降12.3%，主要反映出政治廣告收入的減少。非政治廣告收入則基本持平，優於預期的小幅下滑。Biard還指出，CW體育表現強勁，NASCAR Xfinity系列賽的前30場比賽收視率同比增長11%。

成本管理得當，第三季度費用下降

Nexstar執行副總裁兼CFO Lee Gliha表示，第三季度直接營運和銷售管理費用（不包括折舊、攤銷和公司費用）下降了2300萬美元或3%，主要是由於去年進行的營運重組舉措。Gliha還提供了資本支出和現金稅的預測，第四季度資本支出預計在3200萬美元範圍內，現金稅在4500萬美元左右。

TEGNA收購的協同效益和未來展望

Sook強調，TEGNA收購將帶來至少3億美元的協同效益，其中約45%來自淨重傳收入，其餘來自營運。Nexstar計劃在9個市場增加當地新聞廣播，並強調流媒體和CTV將成為其產品的一部分。管理層對於2026年達到收支平衡的目標保持信心，並對NFL的媒體權談判持樂觀態度。

風險與挑戰：監管審批和廣告市場

管理層指出TEGNA收購的監管審批是主要風險，並正在回應司法部和州檢察長的詢問。Sook承認需要進行大量合規工作，但強調內部對交易的支持。分析師則關注廣告市場疲軟、分銷收入的可持續性，以及在政治廣告高峰期核心廣告的位移。

總結

Nexstar Media Group在第三季度財報會議中，聚焦於62億美元的TEGNA收購，預計將使自由現金流增長超過40%，並帶來3億美元的協同效益，目標在2026年下半年完成交易。儘管政治廣告收入減少，但管理層報告了穩健的財務結果，並強調體育和新聞節目的高收視率增長。Nexstar的領導穩定性、資本配置紀律以及對監管和行業發展的積極展望，為公司在完成TEGNA交易和創造股東價值方面奠定了基礎。

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