巨大(9921)近日公布2025年前三季財報，顯示集團合併營收達新台幣479.6億元，較去年同期下降16.9%。儘管營收下滑，毛利率卻提升至19.8%，稅後淨利為9.1億元，年減70.8%，每股稅後純益為2.31元。第三季營收達153.6億元，年減24.9%，但單季毛利率從去年同期的18.5%增至21.5%，主要受惠於自有品牌旺季促銷及存貨回升帶動。

歐洲市場需求回暖，代工業務持續增長

巨大在市場策略上持續調整，歐洲市場需求回暖帶動代工業務前三季銷售成長近20%。儘管美國市場受關稅政策及經濟因素影響，消費動能略顯保守，中國大陸市場因去年基期高而營收減少，集團仍透過靈活策略應對市場變化，提升銷售表現。

股價波動反映市場預期

財報公布後，巨大股價波動顯示市場對其未來表現的預期。法人機構對巨大在歐洲市場的回暖表示樂觀看法，並關注其在電動輔助自行車（E-Bike）市場的長期成長潛力。E-Bike 銷售占集團營收的25%，顯示出市場需求正在回溫。

未來發展方向及挑戰

展望未來，巨大將持續強化營運韌性，靈活應對市場變化，特別是在E-Bike新產品上市後，預期將進一步推動自行車市場的成長動能。隨著年末節慶來臨，集團計劃持續調整市場策略，以穩定步伐創造價值，回應全球消費者的期待。

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