Aflac(AFL)在2025年第三季度的業績表現令人矚目，董事長兼CEO Daniel Amos在財報電話會議中強調，每股攤薄淨利達到3.08美元，調整後每股攤薄盈餘則為2.49美元，這是今年前九個月的「非常好的表現」。他指出，Aflac日本市場的銷售額較前一年同期增長11.8%，其中癌症保險銷售額激增42%，這主要得益於3月推出的Miraito產品。

美國市場銷售增長穩定

在美國，Aflac的新銷售額達到3.9億美元，較前一年同期增長2.8%，保費持續率為79%，淨賺取保費提升2.5%。Amos表示，公司持續專注於透過嚴謹的承保紀律和強勁的保費持續率來推動更具盈利性的增長。Aflac在本季度回購了10億美元的股票，並支付了3.09億美元的股息，總計向股東返還13億美元，並慶祝「連續43年增加股息」。

日本與美國市場未來展望

高級執行副總裁兼CFO Max Broden預測，2025年Aflac日本的利益比率將在58%至60%之間，費用比率則預計在20%至23%的低端範圍內，稅前利潤率預計在35%至38%之間。在美國，Broden維持利益比率在48%至52%的低端範圍內，費用比率則在36%至39%的中高端範圍內，稅前利潤率預計在17%至20%的高端範圍內。

財務結果與股東回報

第三季度調整後每股攤薄盈餘為2.49美元，較前一年同期增長15.3%。在日本，淨賺取保費下降4%，而基礎賺取保費下降1.2%。持續率為93.3%。美國方面，淨賺取保費增長2.5%，持續率為79%。公司在本季度部署了10億美元用於回購930萬股股票，並支付了3.09億美元的股息。未受限制的控股公司流動性達到45億美元，槓桿率為22%。

市場動態與風險

管理層指出，日本市場因產品更新而導致的解約率上升，但仍「在預期之內」。美國市場面臨個人產品銷售壓力，經紀人轉向團體產品，但公司正在努力增加招募和生產力。CECL儲備因商業地產持續的壓力而增加。管理層保持警惕，關注可能影響日本收益和資本的外匯波動，以及兩地市場的索賠趨勢與競爭。

最終結論

Aflac管理層強調第三季度的強勁業績、日本市場的新產品動能以及美國市場的穩定增長，這些均得益於嚴謹的資本部署和充裕的流動性。公司重申對兩地市場的利益和費用比率及利潤率指引，並強調持續的策略性投資和股東回報。管理層對商業模式和市場機會表達了持續的信心，並專注於執行增長計劃及適應不斷變化的市場動態。

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