Targa Resources(TRGP)在最新的財報電話會議中，CEO Matt Meloy強調公司在第三季度創下調整後EBITDA的新紀錄，這主要歸功於公司業務範圍內的紀錄性交易量。他表示，Targa預期2025年全年的調整後EBITDA將達到先前指引區間的高端。Meloy宣布了一系列增長計畫，包括Speedway NGL運輸擴展、德州的Yeti天然氣處理廠，以及Permian天然氣管線系統的Buffalo Run擴展。此外，他透露新墨西哥州的新天然氣處理廠Copperhead已經啟動，而先前宣布的Delaware的Forza天然氣管線也在推進中。

Permian 天然氣流量創新高

公司總裁Jennifer Kneale報告，Permian天然氣進口量平均達到每日66億立方英尺，較前一年同期增長11%。她預期2025年Permian的流量將至少增長10%，而2026年則有望實現另一年的強勁低雙位數增長。

第三季度財務亮眼

財務長William Byers報告，Targa在第三季度的調整後EBITDA為12.75億美元，較前一年同期增長19%，環比增長10%。Byers表示，公司計劃在2026年第一季度將普通股股息提高至每股5美元，增幅達25%。

資本支出與股息計畫

公司預估2025年全年的調整後EBITDA將達到46.5億至48.5億美元的高端，淨增長資本支出預計約為33億美元，淨維護資本支出預計為2.5億美元。總裁Kneale強調，2026年將是另一個強勁增長的年份，公司計劃將年度股息提高至每股5美元。

分析師質疑與管理層信心

在Q&A環節中，分析師針對指引上調和中期增長的驅動因素提出疑問。總裁Kneale回應稱，交易量「大致符合或超過預期」，而CEO Meloy則補充信心來自於「生產商的底層預測」。管理層對於成本管理和策略充滿信心，並強調公司在短期、中期和長期內的運營準備。

風險與挑戰

總裁Kneale指出，由於商品價格低迷和風暴影響，十月的生產商停產對交易量造成影響，但目前大多已恢復。分析師對於資本成本上升、Permian的競爭動態及基礎設施過度建設的風險表示擔憂。管理層強調成本紀律及利用現有資產和第三方運輸來降低風險的能力。

總結

Targa Resources正創造紀錄的調整後EBITDA，特別是在Permian地區的強勁流量增長，這支持了管理層對2025年指引高端的信心。隨著重大項目的推進，包括新廠和管線的建設，以及計劃中的25%股息增長，公司正為未來幾年的自由現金流量增長做好準備，同時保持穩健的資產負債表和資本紀律。管理層的重點仍然是執行核心項目並利用運營規模來支持持續增長和為股東創造價值。

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