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Brilliant Earth Group, Inc.(BRLT)在慶祝成立20週年之際，於2025年第三季交出亮眼成績單。公司CEO Beth Gerstein表示，淨銷售額較前一年同期成長10%，超出預期，並且訂婚戒指的預訂量回升，婚戒和周年紀念戒指的訂單達到歷史新高，精緻珠寶的銷售額更是較前一年同期增長45%。儘管面臨黃金和鉑金價格上漲約40%及新關稅的影響，公司仍維持毛利率在中期目標的高50%範圍內。行銷效率提升了300個基點，同時持續投資於AI和機器學習技術。
Q3財務亮點：銷售與訂單增長
財務長郭春宏報告指出，第三季淨銷售額達到1.103億美元，較前一年同期增長10.4%，超出預測範圍的上限約40個基點。總訂單量較前一年同期增長17%，重複訂單增長16%。第三季平均訂單價值為2,209美元，較前一年同期下降5.5%，但較前一季增長6.5%。公司在第三季結束時擁有約7,300萬美元現金，並在過去12個月內產生1,200萬美元自由現金流，並償還了定期貸款，無負債。
全年展望：銷售成長與挑戰並存
郭春宏表示，公司將全年淨銷售成長預期上調至3%至4.5%，主要驅動因素包括訂婚戒指預訂量的提升、精緻珠寶的強勁表現，以及第四季為精緻珠寶的傳統旺季。公司預計全年調整後EBITDA利潤率約為2%至3%。郭春宏指出，黃金和鉑金現貨價格接近歷史高點，預計將對第四季產生影響，並提到2025年8月宣布的印度額外25%關稅。這些因素可能會持續影響到2026年第一季。
財務結果：淨銷售與EBITDA增長
第三季淨銷售額達到1.103億美元，較前一年同期增長10.4%。調整後EBITDA達到360萬美元，調整後EBITDA利潤率為3.2%。第三季毛利率為57.6%，雖然低於去年同期，但仍在公司的中期目標範圍內。營運費用占淨銷售的58.1%，較2024年第三季的61.9%有所改善。由於關稅環境，公司庫存較前一年同期增長約28%。
市場反應與分析師觀點
分析師們對於成長的可持續性、毛利率彈性及消費者趨勢保持審慎樂觀。管理層強調公司的適應能力和營運卓越，並表示對於未來持續增長充滿信心，預期能夠超越行業表現。儘管面臨金屬價格和關稅的挑戰，管理層的語氣仍然充滿信心。
季度比較：銷售與毛利率變化
第三季的淨銷售成長加速，從第二季的3.3%提升至10.4%。調整後EBITDA從第二季的320萬美元增至360萬美元。毛利率則受到黃金和鉑金價格上漲及新關稅影響而有所下降。全年淨銷售成長預期上調，但調整後EBITDA利潤率指引從先前的3%-4%降至2%-3%。
風險與挑戰：金屬價格與關稅影響
管理層指出，黃金和鉑金價格上漲以及新的關稅對行業造成挑戰，尤其是2025年8月宣布的印度額外25%關稅。庫存增長是因應關稅環境的策略性採購，但公司強調其靈活的庫存管理模式。分析師關注成長的可持續性、毛利率風險及定價策略，管理層強調選擇性提價和持續的營運紀律。
總結：Brilliant Earth在動態環境中持續增長
Brilliant Earth以強勁的第三季表現慶祝20週年，淨銷售雙位數增長，精緻珠寶訂單創紀錄，訂婚戒指預訂量回升。管理層上調全年淨銷售指引至3%-4.5%，顯示出對需求和營運彈性的信心。公司強調持續投資於品牌、展廳和技術，並在強勁的資產負債表和現金生成的支持下，準備在動態行業環境中持續獲得市場份額並實現盈利。
