Sleep Number展望2025年，目標淨銷售額達14億美元，並推動積極的成本削減與渠道擴展

轉型策略與財務靈活性

Sleep Number Corporation(SNBR)總裁暨執行長Linda Findley表示，雖然今年前六個月因資金限制而進展波動，但公司正邁向2026年全面轉型。她指出，修訂並延長至2027年的銀行協議將提供財務靈活性，專注於促進銷售的計畫。公司將簡化產品陣容以吸引更廣泛的客群，更新創意以突顯產品價值，優化商店布局，擴展數位渠道，並測試新的分銷機會，例如即將在HSN推出的節目。Findley強調，公司垂直整合模式是「策略優勢」，並探索選擇性的合作夥伴關係。

第三季財務表現不如預期

在第三季，Sleep Number報告淨銷售額為3.43億美元，較前一年同期下降19.6%，主要歸因於媒體支出減少和產品組合挑戰。毛利率為59.9%，較前一年同期下降93個基點，但較第二季上升82個基點。營運費用（不包括重組和非經常性項目）為2.04億美元，較2024年減少18%。公司報告重組和非經常性費用為4100萬美元，其中包括3000萬美元的非現金費用，如技術資產減記和商店關閉。

調整後的全年預期

公司調整後的全年預期為淨銷售額約14億美元，毛利率約為60%。營運費用（不包括重組和非經常性項目）預測為8.25億美元，調整後的EBITDA約為7000萬美元，自由現金流約為-5000萬美元。公司計畫持續削減固定成本，包括整合房地產布局，並產生自由現金流以償還債務。

市場競爭與未來展望

管理層承認第三季表現不佳，主要因勞動節期間的激烈競爭和有限的行銷靈活性所致。然而，新的銀行協議和固定成本削減將使公司能在未來採取更積極的行動。展望2026年，管理層計畫透過產品創新、現代化行銷、網站改進和分銷擴展來穩定銷售並重返成長。

風險與挑戰

管理層指出「激烈的競爭行為」、「有限的財務靈活性」和「波動的早期轉型進展」為主要挑戰。重組和非經常性成本仍然顯著，第三季錄得4100萬美元，並計畫進一步削減固定成本。分析師關注成本節約的持續性、商業策略回報的時間表，以及行銷支出受限對銷售的影響。管理層的緩解策略集中於成本控制、行銷效率、新的分銷渠道和簡化的產品陣容。

總結

Sleep Number的管理層傳達了一個全面的業務重置計畫，包括新的銀行協議、積極的固定成本削減，以及向更有效率的行銷和擴展分銷的轉變。儘管第三季業績未達預期且全年指引已下調，領導層堅持認為，持續的策略行動，如簡化產品組合、更新行銷和新的渠道計畫，正為2026年的穩定和增長奠定基礎，專注於恢復營收動能和改善現金流。

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