丹麥製藥巨頭Novo Nordisk宣布，由於肥胖和糖尿病治療的市場競爭加劇及定價壓力升高，公司下調了這些領域的成長預期。第三季度的淨利潤達到200億丹麥克朗（約31億美元），與分析師預測的201.2億丹麥克朗相符。儘管Wegovy和Ozempic的需求推動了肥胖與糖尿病護理的增長，但公司因處方趨勢、競爭和價格壓力，調降了成長預期。Novo Nordisk的股價在週三交易結束時下跌4.5%，年初至今下跌44.8%。

全年預測調整，銷售與營運利潤成長預期降低

Novo Nordisk今年第四次調整全年指引，預計銷售成長將在8%至11%之間，低於先前預測的8%至14%。營運利潤成長預期也從4%至10%下調至4%至7%。其減肥藥Wegovy的銷售在截至9月的三個月中年增18%，達到203.5億丹麥克朗，略低於分析師預期的213.5億丹麥克朗。2025年前九個月的營運利潤較前一年同期增加10%，達到959億丹麥克朗，但若無約90億丹麥克朗的重組成本，增幅將達21%。

市場競爭加劇，Novo Nordisk面臨挑戰

Novo Nordisk總裁兼執行長Mike Doustdar表示，儘管2025年前九個月的銷售增長強勁，但GLP-1治療的增長預期下降導致指引縮窄。他指出，公司在美國的肥胖藥物服務約100萬名患者，佔市場的三分之一。UBS分析師認為Novo Nordisk的困境將影響其第四季度表現和2026年，但對該股持中立態度，將目標價從315.2丹麥克朗上調至每股340丹麥克朗。

Novo Nordisk股價受多重不利因素影響

今年以來，Novo Nordisk在哥本哈根上市的股票已下跌超過50%，投資人信心受到一系列不利因素的動搖，包括失望的試驗結果、肥胖藥物市場競爭加劇，以及美國藥品定價和關稅政策的挑戰。分析師對該股的看法不一，Jefferies最近將其評級下調至表現不佳，而Berenberg則持正面看法，稱Novo Nordisk已達到「不確定的高峰」。

Novo Nordisk競購Metsera，與Pfizer展開競爭

Novo Nordisk上週發起對美國肥胖生物科技公司Metsera的競購，比美國製藥巨頭Pfizer的報價更高。Pfizer週一表示已對Novo Nordisk和Metsera提起第二起訴訟，指控Novo Nordisk的競標具有反競爭性。Novo Nordisk則表示Pfizer的指控「不實且無根據」，並於週二提高對Metsera的出價至100億美元，較此前的約90億美元更高。Metsera稱Novo Nordisk的修訂報價優於Pfizer的修訂報價。Doustdar表示，若非有信心完成交易，公司不會追求Metsera，並強調Metsera的藥物對Novo Nordisk的產品線具補充性。

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