Addus HomeCare Corporation(ADUS)在2025年第三季的財報顯示，營收達到3.623億美元，較前一年同期增長25%。公司執行長R. Allison強調，調整後的每股盈餘達到1.56美元，增長20%。調整後的EBITDA達到4510萬美元，年增31.6%，而本季營運現金流超過5000萬美元，季末現金持有量達到1.02億美元。

領導層變動與收購策略

Addus HomeCare在9月15日迎來新總裁兼營運長Heather Dixon，前總裁兼營運長Brad Bickham則轉任執行長顧問，直至2026年3月退休。此外，公司於10月1日完成對Del Cielo Home Care Services在南德州市場的個人護理業務收購，進一步擴大市場版圖。

德州與伊利諾州調漲服務費率

德州和伊利諾州宣布調漲個人護理服務費率，德州的調漲自10月1日生效，伊利諾州則預計於2026年1月1日生效，尚待聯邦批准。這些調漲預計將分別為公司帶來約1770萬美元和1750萬美元的年度營收增長，毛利率預計在20%上下。

個人護理業務推動營收成長

首席財務長Brian Poff指出，個人護理服務是本季營收增長的主要驅動力，該業務在第三季的有機營收增長率達到6.6%。德州已成為公司第二大個人護理市場，預計將對未來業務產生正面影響。

財務摘要與未來展望

第三季總收入為3.623億美元，其中個人護理收入為2.758億美元，占總收入的76.1%。公司預計第四季毛利率將因安寧療護補償更新而提升約40個基點，並因失業稅下降而有約20個基點的順序性收益。管理層表示將持續推動其他州的費率調漲，並專注於臨床和非臨床收購以擴大市場覆蓋。

風險與挑戰

執行長Allison提及2026年美國醫療保險對居家健康服務可能削減6.4%的支付，並表示公司將持續倡導以避免此類減少。儘管在某些城市市場的臨床人員招聘面臨挑戰，但整體趨勢穩定。管理層表示將密切關注Medicare的發展，並注意可能的回收風險。

總結

Addus HomeCare在2025年第三季展現出強勁的營收和盈餘增長，受益於個人護理和安寧療護的有機動能，以及主要州的費率上調與持續的收購策略執行。公司強調招聘表現的改善、穩定的現金流與擴大的領導團隊，同時對於報銷風險保持警惕，並積極爭取有利的政策結果。公司對未來的展望保持樂觀，預計將透過有機計畫和目標收購進一步實現策略性成長。

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