Otter Tail Corporation (OTTR) 最近宣布了一項新的資本計畫，總金額達19億美元，並將其每股盈餘(EPS)的長期成長目標提升至7%至9%，預計在2028年前實現。公司執行長Chuck MacFarlane表示，第三季的財務表現超出預期，並強調在南達科他州和明尼蘇達州的關鍵監管案件取得進展。公司計畫在明年初擴展Vinyltech的產能，將塑膠部門的總生產能力提高15%。

新的資本投資計畫與股東回報目標

Otter Tail Power的新資本投資計畫預計將實現每年10%的基礎成長率，公司也將其長期每股盈餘成長目標從2028年的基準提高至7%至9%，並將總股東回報目標設定在10%至12%。MacFarlane指出，明尼蘇達州的費率案件要求淨收入增加4480萬美元，股東權益報酬率(ROE)為10.65%，股本比例為53.5%。

主要專案進展與電力需求預測

公司在風力再生專案和兩個太陽能開發專案上取得進展，並預計一個155兆瓦的負載即將上線，這將從明年開始對收益產生正面貢獻。MacFarlane還提到，對於影響MISO Tranche 2.1專案的FERC投訴，公司仍持樂觀態度，預期專案將因可靠性效益而繼續推進。

製造與塑膠部門的挑戰與調整

在製造方面，MacFarlane報告BTD的生產量穩定，但T.O. Plastics在園藝市場面臨挑戰，公司專注於成本調整和關注關稅影響。財務長Todd Wahlund表示，第三季的財務結果超過預期，稀釋後每股盈餘為1.86美元，較去年同期的2.03美元有所下降，主要是由於塑膠部門的平均銷售價格下降。

未來展望與財務指導

公司提高了2025年的盈餘指導中點至每股6.47美元，Wahlund解釋這主要是因為第三季塑膠部門的財務表現優於預期。公司現在的稀釋每股盈餘指導範圍為6.32美元至6.62美元，並預計原材料成本將保持在較低水平。

風險與挑戰

管理層指出，塑膠部門的銷售價格和收益持續下降，以及投入成本波動的風險。BTD製造部門在主要終端市場的需求低迷，可能持續到2026年。公司正在監控傳輸專案的土地所有者和政府阻力，以及FERC投訴的解決進展，這可能會延遲某些專案。

總結

Otter Tail Corporation的領導層強調，公司在充滿挑戰的市場環境中展現出色的執行力，提升其五年資本計畫至19億美元，並提高長期EPS和股東回報目標。管理層強調公用事業部門的持續強勢，持續的成本紀律，以及塑膠收益的正常化作為實現2028年前7%-9% EPS成長的基礎。公司仍然有能力在不需要外部股本的情況下資助成長，並專注於監管進展、大型負載整合和審慎的資本部署，以支持為客戶和投資人創造價值。

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